Le marché des CDS (Credit Default Swap) dépasse largement en volume la taille du marché dit « Cash ». Mais c’est aussi un marché opaque et peu régulé.
Les régulateurs américains et européens ont fait des propositions de régulation afin de rendre le monde des CDS plus transparent.
Les 2 grands changements sont :
1/ Mise en place d’une chambre de compensation
2/ Introduction des nouveaux standards pour le contrat ISDA (International Swaps and Derivatives Association)
Ceci dans le but de diminuer les risques et de rendre le marché des CDS plus transparent et plus liquide.
Le calendrier des changements est assez avancé, même si les discussions continuent sur plusieurs points-clés (notamment le calcul des marges proposé par des chambres de compensation en course pour les droits de compenser les transactions de CDS).
La première date butoir est le 7 avril : déclaration d’adhésion au protocole ISDA appelé « Big Bang ».