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Gestion des risques et régulation

Deutsche Bank estime qu’un trop grande régulation présente des risques pouvant nuire à terme à l’économie ( voir Formation gestion des risques financiers : contrepartie, taux, change, liquidité)

Selon le co-président de Deutsche Bank Jürgen Fitschen, le renforcement de la régulation bancaire en Europe pourrait nuire à l’économie, pointant du doigt de nouvelles incisions dans le périmètre d’activité des banques.

Jürgen Fitschen a vivement critiqué la taxe sur les transactions financières ainsi que le plan visant à séparer les domaines d’activités des banques, et notamment des banques d’investissement ( voir Formation trésorerie de banque : les produits du bilan bancaire).

Jürgen Fitschen estime que si Deutsche Bank devait scinder à part ses activités de banque d’investissement, cela aurait des conséquences pour le client sous la forme d’un renchérissement des prestations servies. Le co-président de Deutsche Bank estime qu’il faut désormais temps souligner à nouveau le rôle de la banque d’investissement pour soutenir la croissance, « car cela ne fonctionnera pas uniquement avec les dépôts et les crédits« .

Jürgen Fitschen a également qualifié de « bêtise » l’accent toujours mis sur le « too big to fail » , trop gros pour faire faillite. La robustesse d’une banque serait surtout à mettre en avant de décider de la maintenir ou non en activité. « Le ‘too big to fail’, ça sonne bien mais c’est à côté de la plaque. Il est temps d’arrêter de répéter cette bêtise et regarder ce qui se passe de la réalité. Il serait alors plus avisé de dire ‘too strong to fail’ (trop forte pour faire faillite)« .

Voir Formation gestion des risques financiers : contrepartie, taux, change, liquidité

source: les Echos

Fin du partenariat BPCE et CNP Assurances

BPCE a décidé de ne plus distribuer de nouveaux contrats assurance-vie CNP, premier assureur-vie français, dès le 1er janvier 2016.

Le président de BPCE François Pérol est déterminé à mettre au partenariat commercial le liant avec CNP Assurances. Il a néanmoins déclaré être ouvert à d’autres développements. « Nous avons tous, au sein du conseil, la volonté de montrer que, même s’il n’est pas question de renouveler le partenariat à l’identique, il reste un espace de jeu possible » a ainsi déclaré François Pérol.

Mais la fin du partenariat BPCE et CNP Assurances s’annonce compliqué. En effet, BPCE détient actuellement 18% de CNP Assurances et ne peut donc pas se permettre de trop déstabiliser le géant de l’ assurance-vie français, au capital duquel il compte rester. De plus, l’Etat et la CDC détiennent quant à eux 41 % du capital. D’un point de vue financier, l’enjeu est de taille pour le groupe bancaire, qui a perçu 833 millions d’euros de commissions de la part de la CNP l’an dernier. La compagnie d’assurances conservant le stock de contrats Caisse d’Epargne, « il faudra certainement repartir sur de nouvelles bases pour le taux de commissionnement sur encours« , expliquent deux sources.

Tout l’enjeu pour BPCE sera désormais de proposer des contrats assurance-vie aussi attractifs pour l’épargnant alors même que les taux d’intérêt sont bas.

source: les Echos

Quelles banques ont manipulé l’ Euribor ?

Quelles banques européennes vont se voir infliger une amende de la Commission européenne pour avoir manipulé l’ Euribor ?

La Commission européenne va en effet infliger des amendes à 6 banques européennes pour avoir manipulé l’ Euribor. Société Générale, Crédit Agricole, HSBC, Royal Bank of Scotland (RBS), Deutsche Bank et JPMorgan Chase devront donc s’acquitter d’une amende auprès de la Commission européenne pour avoir manipulé le taux interbancaire de référence. Le montant total de ces amendes devrait s’élever à plusieurs centaines de millions d’euros pour les banques européennes soupçonnées de manipulation de l’ Euribor.

La Commission européenne avait perquisitionné plusieurs banques soupçonnées de manipuler l’Euribor il y a 2 ans, lors du scandale du Libor et de l’ Euribor ( voir Remplacement du Libor ?).

Certaines banques européennes visées par le scandale de la manipulation du Libor et de l’ Euribor ont accepté de passer un accord à l’amiable avec la Commission européenne en échange d’une réduction de 10% de leurs amendes.

Plusieurs des banques visées par Bruxelles contestent ces amendes et l’ampleur des pénalités.

Source: Reuters

Report de la fusion Nyse Euronext et ICE

La fusion entre Nyse Euronext et ICE est finalement reportée, en attendant la décision des autorités de régulation et des ministères européens concernés.

Nyse Euronext et ICE devraient recevoir les feux verts nécessaires dans les prochains jours et prévoient de conclure leur fusion d’ici 2 jours. La fusion Nyse Euronext et ICE nécessite encore l’approbation des régulateurs des marchés de Paris, Amsterdam, Bruxelles, et Lisbonne, ainsi que des ministres des Finances.

La fusion Nyse Euronext et ICE a reçu l’approbation de la SEC, le gendarme boursier américain, de Bruxelles et du Collège des régulateurs européens. L’ AMF s’est également montrée favorable, mais l’avis de Bercy se fait toujours attendre. Les ministres des Finances ont besoin de connaître toutes les garanties nécessaires sur le futur d’Euronext. La fusion de Nyse et Euronext début 2007avait à l’époque entraîné de nombreuses déceptions.

source: les Echos

Hausse de la fiscalité sur les contrats assurance-vie multi-supports

Le gouvernement vient d’annoncer une hausse de la fiscalité sur les contrats assurance-vie multi-supports.

Les contrats assurance-vie multi-supports vont donc voir leur taux de prélèvements sociaux relevés à 15,5% Les contrats assurance-vie mono-support, placés à 100% dans un fonds en euros et bénéficiant d’un capital garanti à tout moment, ne sont pas concernés par cette hausse des prélèvements sociaux.

Le relèvement à 15,5% du taux des prélèvements sociaux s’appliquera aux contrats assurance-vie multi-supports ouverts depuis le 26 septembre 1997, année de l’assujettissement des produits de placement à la CSG. 6 à 7 millions d’épargnants sont concernés par cette hausse de la fiscalité sur les contrats assurance-vie multi-supports.

Les contrats d’assurance-vie en euros ne sont pas concernés par la hausse des prélèvements sociaux. La taxation à 15,5% concerne les plus-values et les intérêts issus des primes versées avant le 26 septembre 1997.

source: la Tribune

Qu’ est ce qu’ un prêt douteux ?

D’après la BCE, les prêts bancaires en retard d’impayé de plus de 90 jours seront désormais considérés comme douteux.

Dans le cadre de l’examen de la qualité des actifs des banques européennes ( voir Ratio de fonds propres des banques de la zone euro), la BCE a annoncé qu’un prêt sera considéré comme douteux lorsque le retard d’impayé dépasse 90 jours. En fixant le retard d’impayé à 90 jours pour considéré un prêt douteux, la BCE décide donc de suivre les propositions de l’ ABE ( Autorité bancaire européenne).

Les nouvelles règles seront utilisées par la BCE pour évaluer les fonds propres des 128 plus grandes banques de la zone euro. Le portefeuille d’investissements, le portefeuille de trading, et les engagements au bilan et hors-bilan seront tous passés en revue par la BCE. Toutes les classes d’actifs, comme les prêts douteux, les prêts restructurés et l’exposition aux dettes souveraines, seront passés en revue par la BCE.

source: Reuters

Ratio de fonds propres des banques de la zone euro

Les grandes banques de la zone euro devront détenir 8% de fonds propres lors de l’examen de la qualité de leurs actifs par la BCE.

La BCE va donc imposer un matelas de fonds propres de 8% aux grandes banques de la zone euro, et ce afin d’être en conformité avec la nouvelle norme Bâle III. ( voir Bâle: vers un nouveau renforcement des fonds propres des banques)

Les grandes banques de la zone euro seront supervisées par la BCE à partir de novembre 2014. La BCE examinera alors la qualité des actifs bancaires des grandes banques de la zone euro. Dans le cadre de cet examen, les grandes banques de la zone euro devront constituer un ratio de fonds propres de 8% correspondant à un ratio core Tier 1 de 7% sur la base des actifs pondérés du risque ( comme le prévoit la dernière étape d’instauration de la norme Bâle III en 2019) +1% supplémentaire pour les banques d’importance systémique.

La BCE publiera mercredi la liste des 130 banques de la zone euro qui seront supervisées en 2014. Les plus petites banques de la zone euro seront quant à elles surveillées par les autorités locales. La BCE précisera enfin à quel stade une créance est considérée comme douteuse et à quel stade un crédit peut voir ses conditions révisées si l’emprunteur est en difficulté.

source: Reuters

Amende record contre HSBC pour une affaire de subprimes

Le tribunal de Lille vient de condamner HSBC à une amende record de 2,46 milliards de dollars pour avoir trompé des clients sur la qualité de ses crédits immobiliers ( subprimes).

C’est une amende record de 2,46 milliards de dollars (1,8 milliard d’euros) qui a été infligée par le tribunal de Lille à HSBC suite une class action contre sa filiale HSBC Finance ( anciennement Household International).

Une plainte avait été déposée en 2002 contre Household International quelques mois seulement avant l’annonce de son rachat par HSBC. Household International avait été accusé d’avoir enfreint la réglementation boursière en trompant depuis Continuer la lecture de Amende record contre HSBC pour une affaire de subprimes

Twitter sur le Nyse

Twitter a choisi le Nyse pour son entrée en Bourse prévue mi-novembre.

Pour son entrée en Bourse, Twitter va lever plus d’ 1 milliard de dollars. Suite aux problèmes techniques rencontrés par Facebook lors de son entrée au Nasdaq l’année dernière, Twitter a donc préféré le Nyse pour son entrée en Bourse. Robert Greifeld, directeur général de Nasdaq OMX, s’était même rendu au siège de Twitter pour convaincre la société de micro-blogging de choisir le Nasdaq plutôt que le Nyse pour son entrée en Bourse.

Le Nyse avait déjà attiré des sociétés du secteur technologique ces dernières années, comme Pandora ou encore LinkedIn, et avait également récupéré Oracle en juin.

Entre 2000 et 2010, le Nasdaq avait accueilli 501 sociétés du secteur technologique contre seulement 68 pour le Nyse. Une tendance qui s’est peu à peu modifiée depuis 2011 et le renouveau du Nyse sur ce secteur: 53 cotations pour le Nyse ( près de 10 milliards de dollars), contre 58 cotations pour le Nasdaq ( 26 milliards)

Le Nyse devance le Nasdaq en termes de montant levé chaque année depuis 2001( sauf en 2012 avec l’entrée en Bourse de Facebook). Depuis début 2013, le Nyse a accueilli 83 sociétés pour presque 32 milliards de dollars, contre 87 entreprises et 12 milliards de dollars pour le Nasdaq.

source: les Echos

Conséquences de la hausse de la taxe sur les transactions financières

Avec l’extension de la taxe sur les transactions financières aux transactions intraday ( voir Taxe sur les opérations intraday), c’est donc une hausse de la taxe financière qui a été décidée par députés. Mais quelles seront les conséquences d’une telle hausse ?

La taxe sur les transactions financières a déjà fait baisser les volumes sur Euronext Paris et l’extension de cette taxe aux transactions intraday pourrait encore plomber davantage la Bourse de Paris. Les investisseurs et les marchés financiers ont vivement critiqué la hausse de la taxe financière. En effet, les opérations intraday ( voir Taxe sur les opérations intraday) représentent près de 50% du volume des transactions financières traitées sur Euronext Paris

Mais cette hausse de la taxe sur les transactions financières pourrait cependant être confrontée à des obstacles juridiques.

La taxe sur les transactions financières a déjà fait baisser les volumes de transactions à Paris, et son rendement et donc bien moindre que prévu par le gouvernement: elle n’a rapporté que 600 millions d’euros alors que le gouvernement s’attendait à un rendement de 1,6 milliard d’euros. Si la taxe financière est étendue aux opérations intraday, il y a fort à parier que les volumes de transactions financières vont continuer à baisser à la Bourse de Paris.

Depuis l’instauration de la taxe financière, les titres de sociétés ayant leur siège social en France et une capitalisation boursière dépassant un milliard d’euros ont vu leurs volumes de transactions diminuer de 20%.

L’ Amafi ( Association française des marchés financiers) s’inquiète du fait que l’amendement adopté hier par les députés supprime le « transfert de propriété » d’un titre comme élément principal de l’application de la taxe sur les transactions financières.

« L’acceptabilité de la taxe par les étrangers est liée à son fondement juridique : le transfert de propriété organisé par le droit français d’un titre émis par une entreprise française […] La transaction seule n’a pas ce caractère indiscutable. Pourquoi deux étrangers qui traitent entre eux hors de France se sentiraient redevables d’une taxe française ? » […] Les flux sur Euronext Paris proviennent majoritairement de l’étranger. Je crains que les recettes baissent plutôt qu’elles n’augmentent », explique ainsi le délégué général adjoint de de l’Amafi.

source: les Echos