Le G20, les banques et la surveillance des marchés

surveillance_marches_financiersAnnoncé à grands cris, le G20 du 2 avril prochain pourrait avoir de nombreuses conséquences sur le métier et l’activité des banques. La Fédération bancaire française (FBF) et l’ Association française des marchés financiers (Amafi) ont publié une liste d’évolutions possibles afin de prévenir tout changement trop brutal ou dicté uniquement par la démagogie ou la communication.

La FBF et l’ Amafi considèrent que la coopération internationale doit être organisée autour de la notion de risque systématique. Les institutions internationales devant être surveillées par un régulateur international et le Forum de stabilité financière (FSF) devenant ainsi un lieu de décision, de régulation et de pouvoir.

Les normes comptables devraient être revues (toujours selon la FBF et l’ Amafi). Il ne s’agit pas ici d’accuser les métriques et d’inverser causes et indicateurs mais il est vrai que dans le cas de la crise financière, ces derniers l’ont prolongé de par leur inadéquation avec la situation réelle.

L’ Amafi et la FBF proposent aussi que l’organisme qui établit les normes internationales, l’ IASB, soit supervisé par le FSF (Forum de stabilité financière). La valorisation des actifs au prix des marchés pourrait ainsi être remplacée par une « valeur d’usage » SI le marché se révèle défaillant.

On pourrait, selon cette idée, lutter contre la procyclicité, en favorisant le provisionnement ex-ante.

Les 2 organisations françaises voudraient aussi fonder une chambre de compensation pour réguler les produits financiers complexes (par exemple, les CDS) et imposer aux hedges funds d’être enregistrés et de publier leurs comptes.

Reste à savoir si ces idées sont des voeux pieux ou une manière de montrer aux pouvoirs publics que les banques aussi veulent plus de régularisation afin d’atténuer leur rôle actuel de bouc émissaire ou une réflexion de fond pour organiser les marchés différemment.

Le Change à Terme (Forex Forward)

Le change à terme est un produit du marché des changes permettant à deux entreprises n’utilisant pas les mêmes devises monétaires (un fournisseur et un client) de fixer à l’avance le taux de change pour une transaction se produisant plus tard dans le temps. Cela permet d’éviter le risque de change.
L’opération de change à terme permet donc au fournisseur de s’assurer que les devises qu’il reçevra donneront bien le montant prévu dans sa devise nationale.
Le change à terme est donc à double tranchant : il est sécurisant car il assure un taux de change fixé à l’avance, en cas de chute de la valeur de la devise, mais peut-être pénalisant si entre-temps la valeur de la devise a grimpé.

En résumé, l’option Change à Terme (Forex Forward) comporte :

  • comme avantages :
    – la garantie d’un cours figé, fixé à l’avance pour l’achat ou la vente
    – la possibilité de changer la date de l’échéance
  • comme inconvénients :
    – impossibilité de profiter d’une éventuelle évolution favorable des cours

 Formation relative :

Marché des changes : fondamentaux, outils et pratiques

Le prix du pétrole sera-t-il très élevé à long terme ?

prix_petroleLa récession mondiale a conduit à un recul de la demande mondiale de pétrole. La situation de forte surproduction malgré les baisses de production de l’OPEP contribue également à la forte baisse des prix du pétrole.

D’un autre côté, la ressource se raréfie et les risques géopolitiques très liés aux pays producteurs de pétrole plaident en faveur d’une hausse inéluctable, certains pariant même sur un prix du pétrole 5 fois supérieur au prix actuel.

Grande inconnue, l’impact des capacités de raffinage qui pourtant est le facteur principal des hausses brutales de ces dernières années.

La crise actuelle joue aussi son rôle puisqu’on ne sait pas quand réellement la « reprise » (dont l’espoir fait vivre l’économie) aura lieu et dont on connaît mal l’impact sur la consommation et l’équipement des pays émergents.

Alors ? Hausse ou baisse du prix du pétrole ?

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Introduction aux marchés des matières premières

Formation Finance : Introduction aux marchés financiers

marches_financiersDurée de la formation : 2 jours

Objectif : Comprendre l’organisation des marchés financiers, le rôle des différents intervenants, apprendre l’utilisation des principaux  produits, intégrer les risques qu’ils comportent

Programme :

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Formation aux marchés financiers

formation_marches_financiersLe marché financier est le lieu où s’échangent des « instruments financiers« , notamment des actions et des obligations par l’intermédiaire des professionnels qui sont désignés comme des « services d’investissement ».

Les marchés financiers fonctionnent sous la surveillance de l’AMF (L’Autorité des marchés financiers) issue de la fusion de la Commission des opérations de bourse (COB), du Conseil des marchés financiers (CMF) et du Conseil de discipline de la gestion financière (CDGF). L’AMF a pour vocation de protéger l’épargne investie dans les instruments financiers, de veiller à l’information des investisseurs et au fonctionnement des marchés d’instruments financiers.

Le développement des marchés financiers a un impact très important sur la croissance et la stabilité de l’économie, d’où la nécessité de comprendre leur fonctionnement. C’est là qu’intervient la formation aux marchés financiers.

Moyenne Mobile

moyenne_mobileLa Moyenne Mobile est la techniques d’analyse la plus pratiquée par les investisseurs.

La technique de la Moyenne Mobile est relativement simple et est basée sur les cotations du titre.

Il existe différentes Moyennes Mobiles : moyenne mobile arithmétique, moyenne mobile exponentielle et moyenne mobile pondérée.


Formation IFRS et instruments financiers – de la contrainte à l’opportunité commerciale

ifrs

Formation IFRS et instruments financiers – de la contrainte à l’opportunité commerciale

Durée de la formation : 2 jours

Objectif : comprendre les difficultés posées par le référentiel IFRS à la force de vente d’une banque de marché, voir en quoi le référentiel IFRS peut également être considéré comme une opportunité de valeur ajoutée commerciale, appliquer le propos à partir de cas pratiques autour de 3 thèmes : l’investissement, le financement et la couverture

Programme :

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Declaration de la BCE – taux d’intérêt bientôt à zéro ?

bce_declarationLa Banque centrale européenne (BCE) est prête à réduire ses taux d’intérêt à zéro en cas d’aggravation de la situation économique, selon la déclaration de l’un des membres de son directoire.

La réduction des taux d’intérêt à zéro pourrait intervenir si l’économie était véritablement menacée de déflation durable.

Toutefois la BCE ne s’attend pas à un tel sénario, en précisant que les chiffres économiques ne vont pas dans le sens d’une déflation durable dans la zone euro.

Pourquoi donc annoncer la couleur de quelque chose qui a priori n’est pas attendu ?..

Marché de l’or : ETF ou ETC ?

marche_orL’or est l’investissement dont on parle le plus depuis la recrudescence de la crise financière. L’or a franchi le cap des 750 Euros l’once mais le ticket d’entrée des transactions sur le comex reste réservé aux professionnels.

En plus des traditionnels Napoléons, lingots et barres d’or les ETC et ETF présentent un intérêt certain. Les ETS sur l’or ont capté 160 milliards d’Euros en 2008. Le Physical Gold (code PHAU) et le Gold Bullion Securities (code GBS) d’ETF Securities ont connu une progression de 230% en 2008 avec 11 milliards d’Euros échangés.

Les ETF aux USA ou les ETC en Europe ont la particularité d’être adossés à de l’or physique (inventorié sur des comptes distincts de celui de l’émetteur et stoqué dans des coffres de grandes institutions financières).

Le SPDR Gold Shares est le plus gros ETF or au monde. Et ses 33 millions d’onces représentent une valeur de 30 milliards de Dollars. Ses volumes d’échange quotidiens sont en moyenne de 30 millions de Dollars.

Gold Bullion Securities est le premier tracker or en Europe avec 3,6 milliards d’Euros sous gestion (+ 55% sur 2008). Il détient environ 130 tonnes d’or.

Rappels :

Les ETF (Exchange Traded Fund) sont des OPCVM indiciels.

Les ETC (Exchange Traded Commodities) sont des obligations a coupons  zéro qui répliquent les indices Dow-Jones AIG.