L’ AMF autorise les ventes à découvert

L’ AMF va mettre fin à l’interdiction des ventes à découvert pour les emprunts d’ Etat français à partir du 16 avril.

AMF ventes à découvertL’ AMF va de nouveau autoriser les ventes à découvert sur les titres émis par 10 grandes banques et sociétés d’assurance cotés sur le marché parisien.

L’ interdiction des ventes à découvert sur les emprunts d’ Etat français avait été mise en place par l’ AMF le 11 août 2011 afin d’ éviter la spéculation ( voir Interdiction de vente à nu des CDS).

La vente à découvert, ou short selling, est un mécanisme spéculatif risqué consistant à vendre un titre dont on anticipe la baisse. La pratique de la vente à découvert est souvent accusée de précipiter la chute des actions les plus fragiles, et d’aggraver l’instabilité des places financières.

Le vendeur n’est pas obligé de posséder l’argent pour acheter ce qu’il compte vendre et n’est pas obligé de posséder l’intégralité de l’argent pour l’achat des titres, mais seulement une partie (20 % pour les bons du Trésor et 40 % pour les actions) du montant total.

En limitant la spéculation à la baisse, l’ interdiction de ventes à découvert permet de maintenir artificiellement le cours d’un titre au risque de provoquer sa surévaluation.

Voir aussi nos formations:

Formation Finance : Gestion du risque pays

Gestion des risques financiers

source: lemonde.fr

Cours du franc suisse à la baisse

Le franc suisse vient de passer sous le niveau de son cours plancher, à 1,1995 franc suisse par euro.

Cours du franc suisse à la baisseC’est la 1ère fois depuis le 6 septembre 2011 et l’ instauration d’un cours plancher à 1,20 franc suisse par euro par la BNS ( Banque nationale suisse) que le franc suisse passe sous cette valeur.

La BNS avait déclaré être prête à vendre du franc en quantités illimitées pour éviter que le franc suisse passe sous le niveau de son cours plancher et éviter les retombées négatives du franc fort sur l’économie suisse. Les marchés ont réussi ce matin à faire brièvement baisser le franc suisse à 1,1995 franc suisse par euro, avant de remonter à 1,2001 franc suisse par euro à la mi-journée.

Les ventes de franc suisse ont été limitées à 17,8 milliards de franc suisses en 2011.

Si le france suisse retombe sous sa valeur plancher de 1,20, la crédibilité de la BNS pourrait être être remise en question et pourrait alors abandonner la défense de son cours plancher.

Voir aussi nos formations:

Marché monétaire : fondamentaux et pratiques

source: les Echos

La France émet 8,5 milliards d’ euros de dette

La France a émis 8,5 milliards d’ euros de dette ce jeudi, soit le montant maximum de dette prévu.

La France émet 8,5 milliards d' euros de detteL’Etat français a émis 8,5 milliards d’euros d’obligations à des taux plus élevés par rapport aux dernières opérations comparables.

La France a émis des obligations à 6 ans au taux de 1,96%, contre 1,91% en mars, des obligations à 10 ans au taux de 2,98 %, contre 2,91%, et des obligations à 15 ans au taux de 3,46% au lieu de 3,30%.

Mais la France a également émis des obligations à 30 ans avec un taux en baisse à 3,79% contre 3,97% en janvier.

L’ écart de taux de la France avec l’Allemagne a grimpé à 120 points de base, au plus haut depuis 2 mois.

Voir aussi nos formations:

Marché monétaire : fondamentaux et pratiques

Obligations classiques : pricing et gestion

source: les Echos

Le FESF lève 1,979 milliard

Le FESF a levé 1,979 milliard d’euros à 3 mois sur les marchés.

Le FESF lève 1,979 milliardLe FESF a placé 1,979 milliard d’euros à 3 mois à un taux de 0,1119%, en hausse par rapport à la dernière à 3 mois qui s’était établie au taux de 0,0516%.

Le FESF a reçu au total 4,657 milliards d’euros d’offres ce mardi pour ces obligations à 3 mois arrivant à maturité au 5 juillet.

Le FESF emprunte sur les marchés de l’argent à des taux faibles grâce à des garanties apportées par les Etats de l’UE et le reverse aux gouvernements qui ne peuvent plus emprunter seuls à des taux raisonnables en raison de leurs difficultés budgétaires, comme la Grèce, l’Irlande et le Portugal.

Voir aussi nos formations:

Gestion du risque souverain

Gestion du risque pays

source: les Echos

La France emprunte à court terme

La France a emprunté 7,411 milliards d’euros à court-terme lors d’une adjudication de bons du Trésor à taux fixe et intérêts précomptés ( BTF).

France emprunt court termeL’ Agence France Trésor prévoyait d’emprunter entre 6,2 et 7,4 milliards d’euros lors de cette émission.

L’ Agence France Trésor a emprunté 4,005 milliards d’euros à 13 semaines, au taux moyen pondéré de 0,086%.

L’ Agence France Trésor a levé 1,403 milliard d’euros à 20 semaines au taux moyen pondéré de 0,122%.

L’ Agence France Trésor a également levé 2,003 milliards d’euros à 52 semaines au taux moyen pondéré de 0,265% contre 0,233% lors de la dernière adjudication le 26 mars.

Voir aussi nos formations:

Marché monétaire : fondamentaux et pratiques

Obligations classiques : pricing et gestion

source: les Echos

Pare-feu européen à 800 milliards d’ euros

Les ministres des Finances de la zone euro ont décidé de porter le pare-feu anti-crise à 800 milliards d’euros.

Pare-feu européen à 800 milliardsLes ministres des Finances de la zone euro sont tombés d’accord pour relever le pare-feu européen anti-crise à 800 milliards d’euros, soit 1000 milliards de dollars.

Ce pare-feu anti-crise de 800 milliards d’euros cumule les 500 milliards d’euros de capacité de prêts du MES, les 200 milliards d’euros déjà engagés par le FESF, ainsi que 49 milliards d’euros de l’ UE et 53 milliards d’euros de prêts consentis à la Grèce.

Ce montant total inclut 300 milliards d’euros de fonds déjà dépensés ou promis.

La France et l’OCDE souhaitaient initialement porter le pare-feu anti-crise de la zone euro à 1 000 milliards d’euros, notamment pour redonner confiance aux marchés.

Voir aussi nos formations:

Gestion du risque souverain

Gestion du risque pays

source: latribune.fr

L’ Italie emprunte sur le marché obligataire

Le Trésor italien a emprunté 20 milliards d’euros sur le marché obligataire, avec un rendement de 5,24% sur les obligations à 10 ans.

Emprunt Italie marché obligataireLe Trésor italien a émis 8 milliards d’euros d’obligations à moyen et long termes ce jeudi, dont 3,25 milliards d’obligations à 10 ans, avec un rendement tombant à 5,24%.

Mercredi, le Trésor italien avait emprunté 8,5 milliards d’euros d’obligations à 6 mois, à un taux de 1,1%.

Le Trésor italien avait émis 3,8 milliards d’euros d’ obligations à court terme, à un taux de 2,3% contre un plus de 3% lors de la précédente opération similaire de février, signe que les investisseurs reprennent confiance.

La dette publique italienne est actuellement à son maximum, au-delà de 1 900 milliards d’euros en valeur absolue et à plus de 120% du PIB.

Le Trésor italien a prévu de lever 450 milliards d’euros en 2012.

Voir aussi nos formations:

Marché monétaire : fondamentaux et pratiques

Obligations classiques : pricing et gestion

source: les Echos

Aide à l’ Espagne ?

L’ Espagne, qui vient de rentrer en récession, devra probablement recourir à une aide internationale de la Troika cette année.

Aide à l' Espagne Selon Willem Buiter, chef économiste de la banque Citi, l’ Espagne aura besoin d’ un programme d’ aide de la Troika cette année: « L’Espagne devra probablement entrer dans un programme de type Troïka cette année, comme condition pour obtenir plus de soutien de la BCE à la dette souveraine espagnole et/ou aux banques espagnoles« .

Le gouvernement espagnol table sur un recul du PIB de 1,7% en 2012, mais Willem Buiter estime que le recul sera de 2,7%.

Le gouvernement espagnol, qui doit réduire le déficit de plus de 3 points en un an, a déjà programmé 8,9 milliards d’euros de coupes budgétaires et 6,3 milliards et hausses d’impôts, alors que les économistes estiment que 50 milliards d’euros de coupes budgétaires sont nécessaires pour atteindre l’objectif sur l’année.

Voir aussi nos formations:

Marché monétaire – fondamentaux et pratiques

Gestion du risque pays

Gestion des risques financiers

source: les Echos

Emprunt de la Russie sur le marché obligataire

La Russie a emprunté 7 milliards de dollars sur le marché obligataire, une émission record.

Emprunt Russie marché obligataireLa Russie a émis 2 milliards de dollars d’ obligations à 5 ans et 2 milliards d’ obligations à 10 ans. La Russie a également émis 3 milliard de dollars d’ obligations à 30 ans. Un montant record pour la Russie.

La Russie avait levé 5,5 milliards de dollars en 2010 pour sa première émission obligataire depuis 1998, lorsque la Russie avait fait défaut sur sa dette.

La Russie envisageait d’emprunter 7 milliards de dollars en 2012, selon les conditions du marché, pour financer son déficit budgétaire qui devrait atteindre 1,5% du PIB russe.

Voir aussi nos formations:

Marché monétaire : fondamentaux et pratiques

Obligations classiques : pricing et gestion

source: lesechos.fr

Le Trésor espagnol émet moins de dette

A cause de la récession en Espagne, le Trésor espagnol ralentit ses émissions de dette.

Trésor espagnol émission detteLe Trésor espagnol a émis 2,58 milliards d’euros d’ obligations à 3 et 6 mois ce mardi. Le Trésor espagnol tablait pourtant sur un objectif maximum de 3 milliards d’euros d’obligations. Et ce malgré une demande soutenue qui a représenté 3,5 fois l’offre pour l’ obligation à 3 mois et 5,5 fois pour l’ obligation 6 mois.

En un trimestre, le Trésor espagnol a couvert 44% de son programme de financement à moyen et long-terme prévu pour 2012, soit 37,8 milliards d’euros sur 86 milliards.

Le Trésor espagnol a placé sa dette à des rendements stables, avec un taux d’intérêt moyen à 0,381%, contre 0,396% le mois dernier sur les obligations à 3 mois, et à 0,836%  contre 0,764% sur les obligations à 6 mois.

La semaine dernière, les taux d’intérêt à 10 ans avaient franchi la barre des 5,5% sur le marché secondaire, sous le coup des incertitudes entourant l’assainissement des finances publiques espagnoles.

Voir aussi nos formations:

Organisation d’une banque d’investissement

source: les Echos