La Russie achète de la dette française

La banque centrale de Russie a acheté des obligations souveraines françaises en 2011.

La Russie achète de la dette françaiseLes obligations françaises représentent près d’un quart du total des réserves de la banque centrale de Russie.

La banque centrale russe a cependant cédé l’ensemble de ses actifs italiens et belges, réduit de moitié ses actifs suédois, finlandais et néerlandais, et de près de 3 fois ses actifs suisses.

La banque centrale de Russie a aussi réduit ses actifs américains et allemands. Ces actifs représentaient plus de la moitié des réserves de la banque centrale russe il y a 1 an.

Les réserves de changes de la Russie totalisaient 513 milliards de dollars au 1er avril, soit 388 milliards d’euros.

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source: les Echos

Dubaï emprunte 1,25 milliard de dollars en obligations islamiques

Dubaï a emprunté 1,25 milliard de dollars en obligations islamiques.

Dubaï emprunt obligations islamiquesDubaï vient donc d’emprunter pour 1,25 milliard de dollars d’ obligations islamiques ( sukuks). Ces obligations islamiques ont été émises pour servir au remboursement de la dette de Dubaï.

Des obligations islamiques sur 5 et 10 ans ont été souscrites 3,5 fois. Des obligations islamiques de 600 millions de dollars sur 5 ans ont été émises avec un rendement de 4,9%, et des obligations de 650 millions de dollars à 10 ans avec un rendement de 6,45%.

L’ opération a attiré plus de 260 investisseurs et a permis de rapporter à Dubaï suffisamment de liquidités pour gérer ses déficits budgétaires et rembourser une partie de sa dette.

Les obligations islamiques, titres de dette respectant les principes de l’islam interdisant l’usure, sont adossés à des actifs, et l’investisseur ne touche pas un intérêt fixe mais une part des bénéfices de l’entreprise émettrice.

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source: les Echos

La BCE relance son programme de rachat de titres

La BCE va relancer son programme de rachat de titres de dettes souveraines des pays de la zone euro d’ici 3 mois.

BCE rachat de titresLa BCE devrait relancer son programme de rachat de titres de dettes souveraines sous 3 mois, notamment pour faire baisser les rendements sur les titres de plusieurs pays de la zone euro.

Certains économistes estiment que les tensions renouvelées sur les marchés obligataires peuvent constituer un signal d’alarme suffisamment fort pour réveiller le programme de rachat de titres de la BCE.

La BCE avait réactivé son programme de rachat de titres en août après 4 mois d’interruption alors que les dettes souveraines de l’Italie et de l’Espagne étaient attaquées ( voir La BCE rachète de la dette italienne).

La BCE avait par la suite mis en pause son programme de rachat de titres pour injecter 1000 milliards d’euros de liquidités dans les banques de la zone euro ( voir La BCE prête 870 milliards aux banques )

La BCE a déjà acquis 200 milliards d’euros de dettes souveraines tout en stérilisant ses interventions par un retrait d’un montant équivalent de liquidités du système bancaire afin d’éviter une monétisation des dettes publiques que ses statuts lui interdisent. La BCE devrait également maintenir son taux directeur à 1% jusqu’en 2014 ( voir Le taux directeur de la BCE reste inchangé ).

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source: les Echos

Taux d’ emprunt italiens et espagnols en hausse

Les taux d’ emprunt de l’ Italie et de l’ Espagne sont en forte hausse.

Taux d' emprunt italiens et espagnolsL’ Espagne vient en effet de lever 1,933 milliards d’euros en bons à 3 et 6 mois, à 0,634% sur 3 mois (contre 0,381% fin mars) et 1,580% sur 6 mois (contre 0,836%). Le coût des emprunts espagnols a presque doublé depuis la dernière opération de ce type.

De son côté l’ Italie a emprunté 3,44 milliards d’euros sur le marché. Le Trésor italien a émis 2,5 milliards d’euros de certificats du Trésor zéro coupon à échéance 2014 au taux de 3,355% contre 2,352% lors de la dernière opération le 27 mars.

Le Trésor italien a également émis 501 millions d’euros de bons du Trésor indexés sur l’inflation à échéance 2017 au taux de 3,88% contre 2,04% précédemment, et 441,5 millions d’euros de bons du Trésor indexés sur l’inflation à échéance 2019 à un taux de 4,32% contre 3,06%.

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source: latribune.fr

Hollande veut baisser les taux de la BCE

François Hollande a déclaré vouloir baisser les taux de la BCE pour soutenir la croissance.

Hollande baisse des taux de la BCEEn pleine campagne présidentielle, François Hollande souhaiterait que la BCE baisse ses taux afin de favoriser la croissance. Hollande souhaiterait également que la BCE puisse prêter directement aux États, affichant ainsi une position à l’opposée du modèle allemand.

François Hollande est donc favorable à une baisse des taux de la BCE pour la croissance et à des prêts directs aux Etats en difficulté, et a déclaré « Elle a deux moyens de le faire. Le premier, c’est de baisser les taux d’intérêt si nous pensons qu’effectivement il peut y avoir par ce biais-là un soutien à la croissance. Et moi j’y suis favorable, donc à la Banque centrale d’aller dans cette direction Je sais que les Allemands y sont tout à fait hostiles, eh bien ça fait partie de la discussion ».

« Il y a une deuxième façon qui serait de prêter aux Etats plutôt que de passer par le truchement qui a été choisi, d’un soutien aux banques« , a ajouté Hollande à propos des opérations de refinancement à 3 ans par lesquelles plus de 1 000 milliards d’euros ont été prêtés aux banques ( voir Les banques augmentent leurs emprunts auprès de la BCE ). « Il serait plus judicieux, plus efficace, plus rapide que la Banque centrale européenne prête en premier et dernier ressort. Cette position je la défends depuis des années,c’est ce qui se passe aux Etats-Unis, c’est ce qui se passe aussi en Grande-Bretagne […] c’est quand même invraisemblable que la Banque centrale européenne inonde le marché de liquidités » avec des « banques qui empruntent auprès d’elle à 1% et qui reprêtent aux Etats, notamment espagnol, à 6%« . « Il y a un moment où on ne peut pas accepter des phénomènes de rente à ce point. Il serait plus judicieux, plus efficace, plus rapide que la BCE prête en premier et dernier ressort« .

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source: latribune.fr

Bénéfices net Banque de France 2011

La Banque de France a enregistré un bénéfice net de 1,57 milliard d’euros en 2011.

Bénéfices Banque de FranceLe bénéfice net 2011 de la Banque de France est en chute de 38%, principalement à cause de la mise en réserve d’une part importante du résultat pour renforcer la structure financière la Banque de France.

Le résultat d’exploitation 2011 de la Banque de France atteint un niveau historique à 5,65 milliards d’euros (+25%), grâce à une forte hausse des placements à long terme.

Avec la crise, les banques centrales se sont exposées aux risques liés à l’expansion de leur bilan.

La Banque de France a ainsi expliqué que « même si elles ont fait preuve d’une extrême prudence dans l’évaluation des actifs qu’elles ont acquis ou pris en garantie, le renforcement de leur structure financière est plus que jamais nécessaire« .

La Banque de France a décidé d’affecter une dotation de 2,065 milliards d’euros au fonds pour risques généraux pour faire face aux risques inhérents à l’activité bancaire.

L’actif de la Banque de France a progressé de 228 milliards d’euros (+47%), à 709 milliards.

Le Conseil général de la banque a décidé de verser un dividende de 877 millions d’euros à l’Etat, qui s’ajoute au paiement de 2,014 milliards au titre de l’impôt sur les sociétés.
Au total, les versements à l’Etat atteindront 3,42 milliards d’euros, un record pour la Banque de France.

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source: les Echos

Pas d’ aide à l’ Espagne ?

L’ Espagne ne devrait pas bénéficier d’un plan d’aide pour financer son secteur bancaire en difficulté, selon la Commission européenne.

Pas d' aide à l' EspagneMême si la situation financière de l’Espagne, et notamment de son secteur bancaire, inquiète les marchés, la Commission européenne estime que le pays n’aura besoin d’aucun plan d’aide financière.

Les craintes liées à la situation financière de l’ Espagne ont cependant fait chuter les Bourses européennes de 3% ce mardi.

L’ Espagne avait présenté fin mars un budget d’austérité sans précédent pour 2012 afin de ramener le déficit public de 8,51% du PIB fin 2011 à 5,3% en 2012.

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source: les Echos

La France emprunte 7,813 milliards

La France a emprunté 7,813 milliards d’euros à court terme lors d’une adjudication de bons du Trésor à taux fixe et intérêts précomptés ( BTF).

La France emprunte à court termeL’ Agence France Trésor a ainsi emprunté 3,706 milliards d’euros à 12 semaines au taux moyen pondéré de 0,084%, contre 0,086% lors de la dernière adjudication comparable le 2 avril.

L’ Agence France Trésor a également emprunté 2,104 milliards d’euros à 25 semaines au taux moyen pondéré de 0,119%, contre 0,110% le 26 mars.

Enfin, l’ Agence France Trésor a emprunté 2,003 milliards d’euros à 51 semaines au taux moyen pondéré de 0,249% contre 0,265%, le 2 avril.

Mais la France a également levé 8,883 milliards d’euros d’ obligations assimilables du Trésor ( OAT) ce jeudi.

Sur la ligne d’ obligations assimilables du Trésor ( OAT) à 4,25% à échéance le 25 octobre 2017, aucune offre non compétitive n’a été enregistrée laissant inchangé le montant de l »adjudication à 1,310 milliard d’euros au taux moyen pondéré de 1,96% contre 1,91% lors de la dernière adjudication comparable le 1er mars.

Sur la ligne d’obligations assimilables du Trésor ( OAT) à 3,00% à échéance le 25 avril 2022, les offres non compétitives se sont établies à 350 millions d’euros portant le montant total de l’adjudication à 4,669 milliards d’euros au taux moyen pondéré de 2,98% contre 2,91% lors de la dernière adjudication comparable également le 1er mars.

Sur la ligne à 3,50% à échéance le 25 avril 2026, les offres non compétitives se sont établies à 94 millions d’euros portant le montant total de l’adjudication à 1, 669 milliard d’euros au taux moyen pondéré de 3,46% contre 3,30% lors de la dernière adjudication comparable le 1er mars.

Enfin, sur la ligne à 4,50% à échéance le 25 avril 2041, aucune offre non compétitive n’a été enregistrée laissant inchangé le montant de l »adjudication à 1,235 milliard d’euros au taux moyen pondéré de 3,79% contre 3,97% pour la dernière adjudication comparable le 5 janvier.

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source: les Echos

L’ AMF autorise les ventes à découvert

L’ AMF va mettre fin à l’interdiction des ventes à découvert pour les emprunts d’ Etat français à partir du 16 avril.

AMF ventes à découvertL’ AMF va de nouveau autoriser les ventes à découvert sur les titres émis par 10 grandes banques et sociétés d’assurance cotés sur le marché parisien.

L’ interdiction des ventes à découvert sur les emprunts d’ Etat français avait été mise en place par l’ AMF le 11 août 2011 afin d’ éviter la spéculation ( voir Interdiction de vente à nu des CDS).

La vente à découvert, ou short selling, est un mécanisme spéculatif risqué consistant à vendre un titre dont on anticipe la baisse. La pratique de la vente à découvert est souvent accusée de précipiter la chute des actions les plus fragiles, et d’aggraver l’instabilité des places financières.

Le vendeur n’est pas obligé de posséder l’argent pour acheter ce qu’il compte vendre et n’est pas obligé de posséder l’intégralité de l’argent pour l’achat des titres, mais seulement une partie (20 % pour les bons du Trésor et 40 % pour les actions) du montant total.

En limitant la spéculation à la baisse, l’ interdiction de ventes à découvert permet de maintenir artificiellement le cours d’un titre au risque de provoquer sa surévaluation.

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source: lemonde.fr

Cours du franc suisse à la baisse

Le franc suisse vient de passer sous le niveau de son cours plancher, à 1,1995 franc suisse par euro.

Cours du franc suisse à la baisseC’est la 1ère fois depuis le 6 septembre 2011 et l’ instauration d’un cours plancher à 1,20 franc suisse par euro par la BNS ( Banque nationale suisse) que le franc suisse passe sous cette valeur.

La BNS avait déclaré être prête à vendre du franc en quantités illimitées pour éviter que le franc suisse passe sous le niveau de son cours plancher et éviter les retombées négatives du franc fort sur l’économie suisse. Les marchés ont réussi ce matin à faire brièvement baisser le franc suisse à 1,1995 franc suisse par euro, avant de remonter à 1,2001 franc suisse par euro à la mi-journée.

Les ventes de franc suisse ont été limitées à 17,8 milliards de franc suisses en 2011.

Si le france suisse retombe sous sa valeur plancher de 1,20, la crédibilité de la BNS pourrait être être remise en question et pourrait alors abandonner la défense de son cours plancher.

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source: les Echos