Marchés financiers - Page 39 sur 88

Report de Solvency 2 ?

L’entrée en vigueur de Solvency 2 pour les assureurs pourrait être reportée par l’ UE.

L’ UE envisage de reporter la mise en place de Solvency 2 pour les assureurs, notamment à cause de désaccords entre les Etats membres. Michel Barnier, commissaire européen au Marché intérieur, souhaiterait que l’entrée en vigueur des nouvelles normes de Solvency 2 soit reportée d’un an.

Les assureurs se sont également montrés ouverts à un éventuel report de Solvency 2, comme l’explique le directeur financier de l’ assureur Talanx : « l’année supplémentaire donnerait certainement à tous les acteurs concernés le temps de se pencher attentivement sur toute une série de questions importantes. Un court délai vaut toujours mieux que l’adoption précipitée de mesures qui nécessiteraient une révision interminable« .

L’ assureur Allianz explique de son côté: « un report de Solvency 2 est bienvenu dans la mesure où il permet de résoudre des questions en suspens et de tester les effets de toutes les règles de Solvency 2 avant de finaliser la directive ».

Les nouvelles normes Solvency 2 imposent aux assureurs de disposer de fonds propres représentant un pourcentage proportionnel aux risques attachés aux polices d’assurance ( voir Conséquences de Solvabilité 2 pour les courtiers d’ assurances). Cependant, les Etats membres ne sont pas encore tombés d’accord sur le mode de calcul du matelas de liquidités à constituer en regard des contrats d’assurance-vie à long terme.

Le report de Solvency 2 n’arrange évidemment pas l’UE qui souhaitait mettre en place le plus rapidement possible ces nouvelles normes de fonds propres dans l’ assurance.

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source: reuters

Reto Francioni reste chez Deutsche Börse

Reto Francioni a été prolongé pour 3 ans à la tête de l’ opérateur boursier allemand Deutsche Börse.

Reto Francioni avait été nommé à la tête de Deustche Börse en 2005, et son contrat devait s’achever en 2013. Mais le conseil de surveillance Deustche Börse a décidé de le prolonger jusqu’en 2016. Reto Francioni aura pour mission de se concentrer en particulier sur la stratégie redéfinie au cours de son nouveau mandat.

Hauke Stars, actuelle directrice générale de Hewlett-Packard Suisse, a quant à elle été nommée à la direction des départements de technologie et de services de données et analyse de Deutsche Börse. Hauke Stars est la première femme dans l’histoire de Deutsche Börse à entrer dans l’organe de décision.

Le responsable des marchés actions Frank Gerstenschläger quittera le groupe fin mars 2013. Cette direction sera conduite par Andreas Preuß, qui dirige déjà la plate-forme de dérivés Eurex. Le directoire de Deutsche Börse passera ainsi de 6 à 5 personnes.

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Source: les Echos

Comment la Fed dope la croissance ?

La Fed a récemment annoncé le QE3, rachats supplémentaires des actifs adossés à des créances immobilières, au rythme de 40 milliards de dollars par mois, et ce sans date d’expiration précise.

Cette annonce de la Fed concernant le rachat supplémentaire de 40 milliards de dollars par mois d’ actifs adossés à des créances immobilières, a pour but de relancer la croissance aux Etats-Unis, comme l’a confirmé l’un des dirigeants de la Fed Charles Evans: « la combinaison de nouveaux rachats de titres et d’une amélioration des instructions concernant l’évolution de la politique future devrait donner une impulsion supplémentaire importante à l’activité économique et aux embauches« .

La Fed s’est engagée à maintenir son taux directeur quasi nul tant que le chômage ne serait pas descendu sous 7% et que la perspective d’inflation à moyen terme reste inférieure à 3%, jusque 2015 si nécessaire.

La Fed a pour mission d’assurer le plein emploi ( taux de chômage compris entre 5,2 et 6,0%) et la stabilité de prix ( objectif d’inflation de 2,0% à moyen terme).

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source: les Echos

Risques de la supervision bancaire dans l’ UE pour les petites banques

Quels sont les risques de la supervision bancaire de la BCE pour les petites banques de l’ UE ?

Le système de supervision bancaire qui sera mis en place dès 2013 dans l’ UE par la BCE ( voir Fonctionnement de la supervision bancaire dans l’ UE) n’aura pas le même impact sur les grands établissements bancaires et sur les petites banques. En effet, les plus petites banques ayant une approche régionale ( avec des objectifs de rentabilité moindres) seront beaucoup plus impactées par la supervision bancaire de la BCE.

Les petites banques craignent que leurs objectifs de rentabilité, inférieurs aux grands établissements, ne soient plus acceptés par la BCE avec le système de supervision bancaire. Les régulateurs peu au fait des particularités régionales des petites banques jugeront leur surface financière insuffisante et les mettront dans le même panier que des banques ayant de véritables problèmes.

Selon le ministre allemand des Finances Wolfgang Schäuble, « d’un simple point de vue pratique, il semble impossible pour la BCE de surveiller correctement 6 000 banques« . Comment la BCE parviendra-t-elle à superviser 6000 banques ?

Les petites banques de l’ UE devront également renforcer leurs fonds propre afin de se conformer au ratio de 9% imposé aux grands établissements bancaires.

Enfin, les petites banques devront elles-aussi contribuer au financement de la supervision bancaire dans l’ UE. Et ces petits établissements se demandent encore à l’heure actuelle pourquoi ils devraient participer au sauvetage d’une grosse banque qui aurait pris des risques inconsidérés sur les marchés ?

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source: les Echos

MES validé en Allemagne

Le MES vient d’être validé par la Cour constitutionnelle allemande. Le président allemand Joachim Gauck va enfin pouvoir signer les textes de loi sur le MES.

6 plaintes contre le principe du MES avaient en effet été déposées par des députés de la gauche radicale ( voir Le MES remplace le FESF en octobre). La Cour constitutionnelle allemande a finalement estimé que la loi approuvant le MES était « en grande partie en conformité avec l’exigence constitutionnelle que la souveraineté budgétaire demeure entre les mains du Bundestag« .

Selon la Cour constitutionnelle allemande, le MES n’est un moyen anticonstitutionnel de financement des déficits budgétaires des Etats de la zone euro au travers de la BCE.

Les juges suprêmes allemands ont également décidé de limiter à 190 milliards d’euros la participation de l’ Allemagne au MES ( sa part au capital du fonds). Une éventuelle augmentation de la participation de l’ Allemagne au MES ne se fera qu’avec l’approbation du Parlement allemand.

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source: les Echos

Hausse des prêts bancaires en Chine

Les prêts bancaires ont augmenté de 22% en Chine sur 1 an, à 703,9 milliards de yuans ( 86,9 milliards d’euros).

Les prêts des banques chinoises ont augmenté de 22% en août sur 1 an, une hausse largement plus importante que prévue par les analystes. Le montant des prêts bancaires en Chine est également en hausse par rapport à juillet ( 540 milliards de yuans) mais moins élevé qu’en juin ( 919,8 milliards de yuans).

Cette forte hausse des prêts bancaires en Chine fait suite à la décision de la banque centrale chinoise de baisser les taux d’intérêt directeurs en juin et en juillet. De plus, la banque centrale chinoise a réduit à plusieurs reprises depuis décembre les réserves obligatoires des banques. Les banques chinoises ont ainsi pu accorder davantage de prêts. Ces décisions de la banque centrale chinoise avaient pour but de soutenir l’activité, après une baisse de la croissance chinoise à 7,6 % au 2ème trimestre sur 1 an.

La Chine vient par ailleurs de lancer 55 projets d’infrastructures, avec notamment la construction de 25 lignes de métro. Le montant total de ces investissements serait supérieur à 1 000 milliards de yuans ( 123 milliards d’euros).

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source: les Echos

Les taux d’ intérêt vont-ils augmenter ?

Selon l’agence de notation Standard and Poor’s, les taux d’intérêt devraient rester bas pendant encore 5 à 7 ans.

Les taux d’intérêt sont actuellement à des niveaux historiquement bas et devraient encore le rester pendant 5 à 7 ans, d’après Standard and Poor’s. Les taux d’ intérêts sont tirés vers le bas depuis 4 ans, allant même parfois jusqu’à des taux négatifs sur des échéances à court terme ( voir La France continue d’ emprunter à taux négatifs et La France emprunte à des taux négatifs ).

En ces périodes de crise et d’incertitudes, les investisseurs préfèrent perdre un peu d’argent ou en gagner peu pour être sûrs de préserver leur capital. Ces taux bas ne profitent cependant pas à tout le monde et pénalisent notamment les assureurs dont les revenus tirés du placement des primes sont considérablement réduits.

Cette tendance des taux bas à été créée artificiellement par les banques centrales, et devrait encore perdurer pendant 5 à 7 ans.

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source: les Echos

Amende pour Deutsche Bank aux Etats-Unis ?

Deutsche Bank pourrait se voir infligée une amende de 1,5 milliard de dollars aux Etats-Unis à cause de son entité Deutsche Bank Energy Trading.

Deutsche Bank Energy Trading, une entité de Deutsche Bank, est accusée d’ avoir manipulé le cours du marché de l’électricité aux Etats-Unis par le régulateur américain de l’Energie (FERC).

Deutsche Bank Energy Trading risque une amende de 1,5 milliard de dollars et pourrait également devoir restituer 123 198 dollars dollars de bénéfices.

Selon le régulateur américain de l’Energie, Deutsche Bank Energy Trading a fourni de fausses informations entre le 29 janvier 2010 et le 24 mars 2010, dans le cadre de ses activités de trading en Californie.

Le régulateur américain de l’Energie a déclaré « les employés de la Deutsche Bank, y compris des cadres supérieurs, ont conçu et exécuté une manoeuvre frauduleuse« .

Deutsche Bank estime que les accusations du régulateur américain de l’Energie sont fausses et dispose désormais de 30 jours pour les contester: « les transactions engagées par Deutsche Bank Energy Trading étaient appropriées et bénéfiques tant pour les marchés de l’énergie que pour les consommateurs« .

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Plateformes de trading électronique

source: les Echos

Nouvelle réglementation des taux interbancaires ?

La Commission européenne réfléchit actuellement à une nouvelle réglementation des taux interbancaires suite au scandale du Libor.

Suite au scandale de la manipulation des taux du Libor et de l’ Euribor ( voir La Banque centrale néerlandaise enquête sur la manipulation du Libor et de l’ Euribor), Bruxelles voudrait instaurer une nouvelle réglementation des taux interbancaires.

La Commission européenne a appelé les banques et les utilisateurs des taux interbancaires à donneur leur avis concernant de nouvelles règles. Cette consultation lancée par Bruxelles concerne les indices liés aux taux d’intérêts ( Libor et Euribor), ainsi que les indices des prix de l’immobilier et des matières premières

Le commissaire européen Michel Barnier a expliqué ce besoin d’une nouvelle réglementation des taux interbancaires: « Les enquêtes internationales en cours concernant la manipulation des taux du Libor ont mis en évidence un nouvel exemple de comportements inacceptables de la part des banques. Des doutes sur l’exactitude et l’intégrité des indices peuvent miner la confiance du marché, provoquer des pertes importantes pour les consommateurs et les investisseurs et fausser l’économie réelle. Il est donc essentiel que des mesures soient prises pour assurer l’intégrité et le processus d’établissement des indices de référence« .

La Commission européenne a déjà proposé de renforcer la directive sur les abus de marché, en introduisant 2 amendements concernant les manipulations de taux interbancaires. Mais Bruxelles estime qu’il est également nécessaire de réglementer la façon dont les indices sont compilés, produits et utilisés.

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Plateformes de trading électronique

source: la Tribune

Fonctionnement de la supervision bancaire dans l’ UE

Selon Jörg Asmussen, la BCE ne pourra assurer seule la supervision bancaire dans l’ UE et devra s’appuyer sur les organes de surveillance nationaux.

Le principe de fonctionnement du futur système de supervision bancaire au sein de l’ UE n’était jusque-là pas encore très clair ( voir Supervision bancaire en 2013 dans l’ UE ?). Jörg Asmussen, membre du directoire de la BCE, a précisé le mode de fonctionnement du système de supervision bancaire, en expliquant que la BCE s’appuiera sur les organes de surveillance nationaux.

« Il faudra faire appel au maximum à l’expertise sur place« . Mais pour être en mesure de garantir des « normes de supervision harmonisées« , des « équipes mixtes, avec des experts nationaux et européens » pourraient être formées pour chaque institut de crédit. « Le superviseur européen devrait avoir la possibilité de déléguer la surveillance quotidienne des petits instituts aux organes nationaux. Mais il devrait pouvoir récupérer la charge des cas particuliers. La création d’un superviseur bancaire harmonisé pour la zone euro est une condition préalable indispensable pour une recapitalisation des banques par le MES« .

Bruxelles prévoit un contrôle bancaire européen harmonisé pour les banques faisant l’objet d’un soutien public via le futur MES, ainsi que pour les banques présentant des risques systémiques ( voir Supervision bancaire en 2013 dans l’ UE ?). La supervision bancaire sera ensuite étendue à toutes les banques de la zone euro en 2014.

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source: les Echos