Catégorie : Marchés financiers

source: latribune.fr

Renforcement du fonds souverain chinois

Le fonds souverain chinois CIC a été renforcé à hauteur de 30 milliards de dollars pour investir en Europe.

Le fonds souverain chinois CIC a reçu 30 milliards de dollars de nouveaux financements de la part de l’Administration d’Etat des changes fin 2011. Les avoirs du fonds souverain chinois se montaient à près de 410 milliards de dollars fin 2010.

Le fonds souverain chinois avait également reçu 50 milliards de dollars de la banque centrale après le Nouvel an chinois, le 23 janvier.

La crise de la dette dans la zone euro offre de nombreuses opportunités de rachats d’entreprises pour la Chine. Le fonds souverain chinois a été fondé en 2007 pour investir dans des entreprises étrangères une partie des réserves de change de la Chine ( 3 200 milliards de dollars fin 2011).

Le fonds souverain chinois a récemment participé à hauteur de 8,68% dans la 1ère compagnie de distribution d’eau et de traitement des eaux usées britannique.

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source: les Echos

La BCE ne rachète toujours pas de dette

Pour la 3ème semaine consécutive, la BCE a mis en pause son programme de rachat d’ obligations publiques de la zone euro.

Le programme de rachat de dette de la BCE est toujours en pause pour la 3ème semaine consécutive.

Ce programme de rachat d’obligations sur le marché secondaire de la dette a été lancé en mai 2010, au début de la crise de la dette grecque. Le programme de rachat de dette publique mis en place par la BCE totalise actuellement 219,5 milliards d’euros, un montant « stérilisé » chaque semaine par des dépôts bancaires sur une semaine d’un montant équivalent, pour éviter de créer de l’inflation.

La BCE avait mis ce programme de rachat de dette publique en pause début 2011 mais avait dû le réactiver début août pour alléger les taux d’emprunt de l’Italie et de l’Espagne.

La situation sur le marché obligataire européen s’est depuis améliorée ( voir Baisse des taux d’ emprunts sur les marchés obligataires de la zone euro), notamment grâce aux injections de liquidités de la BCE ( voir Record de dépôts à la BCE), permettant ainsi à la BCE de mettre à nouveau en pause son programme de rachat d’obligations publiques dans la zone euro.

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source: les Echos

Record de dépôts à la BCE

Suite à l’injection de 529,5 milliards d’euros de liquidités de la BCE, les dépôts au jour le jour à la BCE atteignent des records.

Les banques ont placé 776,9 milliards d’euros auprès de la BCE hier, suite au prêt de 529 milliards d’euros de la BCE de mercredi ( voir Baisse des taux d’ emprunts sur les marchés obligataires de la zone euro ).

Les banques qui prennent des liquidités ne sont pas forcément celles qui les remettent à la BCE. Il est normal que l’argent reste dans le bilan de la BCE ( voir Bilan de la BCE ), même s’il circule d’un établissement financier à l’autre.

La hausse des dépôts à la BCE n’est cependant pas significative de l’impact du prêt à 3 ans sur l’économie de la zone euro.

Le surplus de liquidité dans le système bancaire est passé de 500 milliards à environ 800 milliards depuis le prêt du 29 février.

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source: les Echos

Baisse des taux d’ emprunts sur les marchés obligataires de la zone euro

L’ injection de liquidités de la BCE a entrainé une baisse des taux d’emprunts sur les marchés obligataires de la zone euro.

L’ annonce du prêt de 529 milliards d’euros de liquidités de la BCE ( voir Bilan de la BCE) a entrainé une baisse des taux d’emprunts sur les marchés obligataires de la zone euro, avec notamment une baisse des taux d’ emprunts d’Etat italiens à 10 ans sous les 5%.

Tous les ‘spreads’ ( écarts de rendement avec l’Allemagne) se sont resserrés mais l’Italie fait mieux que les autres. Les banques italiennes ont en effet bénéficié de 25% des 529 milliards d’euros de prêts à 3 ans injectés par la BCE mercredi. Une partie de cet emprunt devrait être utilisée pour acheter de la dette italienne.

L’Espagne et la France ont également bénéficié d’une baisse de leurs coûts d’emprunt.

L’Espagne a placé pour 4,5 milliards d’euros d’obligations à des échéances variant de 2 à 4 ans et avec des rendements nettement en baisse.

La France a adjugé, de son côté, pour 8 milliards d’euros d’ obligations assimilables du Trésor dont les échéances variaient de 2017 à 2026, avec des rendements en baisse.

L’écart de rendement entre les titres français et allemands à 10 ans a reculé à 108 points de base (ou 1,08%).

L’ Agence France Trésor a adjugé pour 3,915 milliards d’euros d’ obligations assimilables du Trésor avril 2022 à un rendement de 2,91%, contre 3,13% lors de l’adjudication du 2 février. L’ Agence France Trésor a également placé pour 2 milliards d’euros d’ obligations assimilables du Trésor avril 2026 à un rendement de 3,3%, contre 3,65% lors de l’adjudication du 1er décembre. Enfin, l’ Agence France Trésor a vendu pour 825 millions d’euros d’ obligations assimilables du Trésor octobre 2017 à un rendement de 1,91% contre 2,42% le 1er décembre, et 1,25 milliard d’euros d’ obligations assimilables du Trésor octobre 2019 à un rendement de 2,48%.

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source: les Echos

Bilan de la BCE

Le bilan de la BCE va peser 32% du PIB de la zone euro d’après Barclays Capital.

Le bilan de la BCE atteignait presque 2 700 milliards en fin de semaine dernière. Le bilan de la BCE déjà plus que doublé de taille depuis l’ouverture du robinet des liquidités en 2007.

Le BCE vient d’annoncer un prêt de 529 milliards d’euros de liquidités à 800 établissements pour sa 2ème opération de refinancement à 3 ans.

Le FESF apportera une garantie de près de 35 milliards d’euros pour protéger le bilan de la BCE, menacé par la Grèce et de ses obligations à risque ( voir La note de la Grèce dégradée par Standard and Poor’s).

La BCE a pris certaines précautions concernant les autres actifs qu’elle a reçus : plus les titres sont jugés risqués ( créances et produits de titrisation), plus la prime prélevée par la BCE est importante.

La BCE suit de près les variations des prix des actifs pour adapter sa gestion du risque. Si la BCE devait faire face à un défaut soudain sur des titres mis en caution, ou la faillite d’une banque qui lui a emprunté, elle devra alors faire appel aux pays de la zone euro pour augmenter son capital.

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source: les Echos

Cours de l’ or à la hausse

Le cours de l’or est encore à la hausse, avec l’ once d’or qui se rapproche des 1800 dollars.

Ce matin, l’ once d’or était cotée à 1 788 dollars (+ 7 dollars par rapport au fixing d’hier après-midi) et 1 329,96 euros (+ 3,6 euros) à Londres.

Sur le marché au comptant, l’ once d’or a furtivement dépassé la barre des 1 790 dollars suite à l’annonce de la BCE, qui a octroyé 530 milliards d’euros de liquidités à 800 établissements pour sa 2ème opération de refinancement à 3 ans.

Le marché de l’ or continue donc de se situer dans la zone entre 1 785 et 1 800 dollars l’ once. Voir sur la photo l’ évolution du cours de l’ or en bourse.

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source: le Figaro

La note de la Grèce dégradée par Standard and Poor’s

L’ agence de notation Standard and Poor’s vient de dégrader une nouvelle fois la note de la Grèce.

D’après Standard and Poor’s, l’ opération d’effacement de la dette publique grecque lancée vendredi présente de nombreuses défaillances ( voir Quels risques pour le plan d’ aide à la Grèce ?).

Standard and Poor’s a donc baissé la note de la Grèce suite au 2ème plan d’aide à la Grèce lancé par la zone euro ( voir L’ Europe débloque 130 milliards d’ euros d’ aide à la Grèce).

Cette note traduit un défaut de paiement partiel de la Grèce, mais S&P envisage cependant de relever la note de la Grèce à CCC ( voir A quoi correspondent les notes de Standard & Poor’s ?). Selon le système de notation de Standard and Poor’s, la note CCC est attribuée à des émetteurs de qualité médiocre présentant un vrai risque de non-remboursement. Standard and Poor’s pourrait donc relever la note de la Grèce à CCC lorsque le 2ème plan d’aide à la Grèce aura été intégralement réalisé au mois de mars.

L’opération d’échange lancée vendredi doit permettre à la Grèce, si elle réussit, d’obtenir un effacement de dette de 107 milliards d’euros de la part de ses créanciers privés.

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source: latribune.fr

Quels risques pour le plan d’ aide à la Grèce ?

Délit d’ initié à Wall Street

Le FBI enquête actuellement sur environ 240 personnes soupçonnés de délit d’ initié à Wall Street.

L’ enquête du FBI porte sur des opérateurs de fonds spéculatifs ainsi que sur des employés de sociétés cotées, soupçonnés d’avoir transmis ou utilisé des informations confidentielles de manière illégale.

Le gouvernement américain estime qu’au moins la moitié de ces personnes soupçonnées de délit d’initié ont violé les lois, et prépare actuellement un dossier d’accusation.

Le FBI enquête depuis plus de 4 ans sur les pratiques de délit d’initié entre gérants de fonds spéculatifs, employés ou administrateurs de sociétés cotées et cabinets d’experts. Le FBI a même lancé un appel à la dénonciation de délit d’ initié.

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source: latribune.fr

Les avoirs des banques grecques toujours en baisse

Les avoirs de banques grecques continuent leur chute, avec une baisse de 3% des dépôts du secteur privé en janvier.

D’après la BCE, les entreprises et les particuliers continuent à retirer leurs avoirs des banques grecques. Les dépôts du secteur privé auprès des banques grecques sont au plus bas depuis novembre 2006, à 174,9 milliards d’euros, soit une baisse de 3% en janvier.

Les dépôts ont également baissé dans d’autres pays de la zone euro comme l’Espagne, l’Irlande et l’Italie.

La zone euro est enfin tombée d’accord avec la Grèce pour débloquer le 2ème plan d’aide de 130 milliards d’euros ( voir L’ Europe débloque 130 milliards d’ euros d’ aide à la Grèce). La Grèce bénéficiera d’une restructuration de la dette détenue par les créanciers privés du pays.

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