Ces pôles de liquidité sur lesquels peuvent s’échanger des titres sans avoir à être déclarés au reste du marché semble revoir le jour. En effet, après le BLX aux Etats-Unis, le britanique Icap a annoncé qu’il allait en faire de même en Europe avec BlockCross.
Le but de ces « pools » de liquidité est de donner la possibilité de croiser des flux de taille importante sur différents titres sans avoir un impact sur le marché puisque personne, hormis les 2 acteurs concernés, l’acheteur et le vendeur, ne doit pouvoir voir cet échange. Continuer la lecture de Les « Darks pools » divisent l’ Europe
Catégorie : Marchés financiers
Pour une vraie libéralisation du secteur bancaire!
par Sébastien Descours, Associé gérant, Da-Ose Consulting
Peu mis en avant, le vrai problème de nos amis les banquiers est l’absence de concurrence réelle sur leur secteur: légalement, il faut être filiale à 51% d’un établissement déjà installé pour obtenir une licence bancaire.
Dès lors, l’oligopole en place a su faire passer lois et décrets, entente sur le dos des consommateurs, orientation totale vers le rendement pour l’actionnaire…
Or, ces lois d’exception ne se justifient qu’à deux conditions, concordant avec la reconnaissance du rôle d’agent économique d’exception accordé aux banques:
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Le marché des dividend swaps en plein rebond
Les dividend swaps sont des contrats à termes qui représentent les projections de la capacité des entreprises à distribuer du capital sous forme de dividendes. Les indices Barclays Capital Dividend swaps ont connu une très forte croissance dernièrement qui les a fait quasiement revenir aux niveau d’avant la faillite de Lehman. Continuer la lecture de Le marché des dividend swaps en plein rebond
Formation Finance : Organisation d’une banque d’investissement
Objectif :
- Comprendre le rôle des différents acteurs de l’économie et celui des banques d’investissement
- Comprendre les rôles des acteurs au sein d’une banque d’investissement, au travers de leurs responsabilités et tâches quotidiennes
- Comprendre les origines de la crise actuelle
Programme : Continuer la lecture de Formation Finance : Organisation d’une banque d’investissement
Conclusions du Sommet du G20 Pittsburgh 2009
Le sommet du G20 de Pittsburgh a été l’occasion de trouver un terrain d’entente en vue d’une sortie de crise et d’une reprise économique. Il a été question de mettre en œuvre certains engagements avancés à Londres en avril 2009 (régulation du système financier).
En terme de régulation financière, bien que le plafonnement des bonus ait été réfuté par les Etats-Unis et la Grande Bretagne, les européens ont néanmoins obtenu gain de cause sur la limitation des bonus en fonction des résultats de la banque et sur le principe d’étalement ou de non versement des bonus en cas de mauvaise performance. De leur côté, les Anglo-Saxons ont mis en avant la nécessité de renforcement des fonds propres des banques (sur les activités à risques) qu’ils estiment efficaces pour endiguer une crise d’une telle ampleur. Continuer la lecture de Conclusions du Sommet du G20 Pittsburgh 2009
Le déficit public des pays de la zone Euro
La dette publique des États membres de l’Union Européenne (en % du PIB) :
| Pays | Dette 2009 | Dette 2010 |
| Allemagne | 73,4 | 78,7 |
| Autriche | 70,4 | 75,2 |
| Belgique | 95,7 | 100,9 |
| Bulgarie | 16 | 17,3 |
| Chypre | 47,5 | 47,9 |
| Danemark | 32,5 | 33,7 |
| Espagne | 50,8 | 62,3 |
| Estonie | 6,8 | 7,8 |
| Finlande | 39,7 | 45,7 |
| France | 79,7 | 86 |
| Grèce | 103,4 | 108 |
| Hongrie | 80,8 | 82,3 |
| Irlande | 61,2 | 79,7 |
| Italie | 113 | 116,1 |
| Lettonie | 34,1 | 50,1 |
| Lituanie | 22,6 | 31,9 |
| Luxembourg | 16 | 16,4 |
| Malte | 67 | 68,9 |
| Pays-Bas | 57 | 63,1 |
| Pologne | 53,6 | 59,7 |
| Portugal | 75,4 | 81,5 |
| Rép. tchèque | 33,7 | 37,9 |
| Roumanie | 18,2 | 22,7 |
| Royaune-Uni | 68,4 | 81,7 |
| Slovaquie | 32,2 | 36,3 |
| Slovénie | 29,3 | 34,9 |
| Suède | 44 | 47,2 |
Formation IFRS et instruments financiers : de la contrainte à l’opportunité commerciale
Formation IFRS et instruments financiers : de la contrainte à l’opportunité commerciale
Objectifs :
- Comprendre les difficultés posées par le référentiel IFRS à la force de vente d’une banque de marché;
- Voir en quoi le référentiel IFRS peut également être considéré comme une opportunité de valeur ajoutée commerciale;
- Appliquer le propos à partir de cas pratiques autour de 3 thèmes : l’investissement, le financement et la couverture
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Réassurance et la régulation mondiale
Pour simplifier, le réassureur est un assureur des assurances. Il s’agit pour la société d’assurance (la cédante) de céder à une société spécialisée (le réassureur) un risque aléatoire (les conséquences d’un sinistre incendie, de la mort, d’un tremblement de terre, d’un naufrage) contre le règlement d’une prime de réassurance correspondant au risque transféré et au mode de transfert prévu dans le contrat de réassurance (le traité).
Le marché actuel de réassurance est détenu à 90% par les 11 sociétés suivants :
- Gen Re
- Hannover Re
- Lloyd’s
- Munich Re
- Partner Re
- RGA
- Scor
- Swiss Re
- Toa Re
- Transatlantic Re
- XL Capital
Lors de leur habituel « Rendez-vous de septembre » les 11 sociétés ont créé le Global Reinsurance Forum (GRF). Le Global Reinsurance Forum est conçu comme un groupe de lobbying en matière de supervision, de comptabilité et de taxation au niveau mondial.
Le 1er dossier du Global Reinsurance Forum concerne la directive Solvency II. Les assureurs doivent rendre leur avis sur le projet de mesures de niveau 2 concernant entre autre des besoins supplémentaires de fonds propres.
Formation sur Solvency II : Contraintes de gestion en assurance : ALM & Solvency II
Fiscalité carbone
Formation Finance: Marchés d’émission de carbone
Durée de la formation : 2 jours
Objectif : Comprendre le fonctionnement du marché, l’évolution des prix, l’utilisation.
Programme :
- Introduction: l’effet de serre et les gaz à effet de serre
- Le Protocole de Kyoto et les origines du marché des émissions, le système de « cap and trade »
- Les EU-ETS (European Emissions Trading Scheme) et les autres marches d’émissions : taille, expansion, produits traités
- Les mécanismes de CDM (Clean Development Mechanism) et JI (Joint Implementation) : définitions, taille du marché, répartition géographique du marché, panel des types de projets, acteurs de marché (institutions financières, industries, fonds spécialisés, intermédiaires de marché), analyse du prix des crédits carbone
- Analyse d’un projet CDM en détail (exemple) : problèmes typiques rencontrés dans l’achat de projets, principaux documents et problèmes légaux (analyse d’un contrat ERPA)
- Futures et options sur émissions de carbone : présentation du marché (taille, expansion, etc), des différentes bourses d’échange, corrélation avec le marché des matières premières
- Conclusion : avenir du Protocole de Kyoto et du marché des émissions en général, point sur la situation des USA
Conseillée aux :
Gérants
Middle office, Back office
Contrôle interne/ Audit/ Inspection
Trésoriers et Directeurs Financiers d’entreprise
Intermédiaires financiers
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