Formation Finance : produits dérivés d’actions : fondamentaux et pratiques

produits dérivés d' actionsObjectifs :

• Aborder d’un point de vue concret et objectif la gestion des produits dérivés simples.

• Le but de la formation est de décomplexer l’utilisateur de l’option tout aussi bien du point de vue théorique que pratique

Programme :


Rappel des fondamentaux sur le marché action et organisation du marché des dérivés

• Rappels de base sur les actions : préambule à la compréhension des options

  • Futures et Forward actions/indices
  • Prêt emprunt : couverture de titres et méthodes alternatives, cotation du prêt emprunt
  • Dividendes : modélisation, spécificité des détachements (ex dividend date), taxation et avantages fiscaux.
  • Opérations Sur Titres (OST)

=> Application à Bloomberg, ou trouver les bons renseignements sur les
actions.

• Organisation des marchés

  • Marché listé et marché OTC : chambre de compensation, marges initiales, appel de marges et autres implications
  • Les différentes places européennes et mondiales et les conventions de marché

Approche intuitive et Approche théorique sur les options classiques

• Approche intuitive des options : assurance, arbitrage et raisons économiques liés
aux produits structurés

  • Définition simple et vocabulaire de base. Exemples concrets dans la vie courante
  • Approche « assurance » et approche » hedge » (ou « arbitragiste »)
  • Payoff d’une option classique Call / Put. Décomposition de la prime d’une option.
  • Caractère « Européen » / « Américain » et premières implications
  • Premières notions de risques : pertes (ou gains) limités (ou illimités)

• Valorisation et théorie mathématique

  • Rappels statistiques: dérivée, loi normale, moyenne, écart type, la variance et la corrélation. Introduction à la volatilité au sens du marché action.
  • L’option, un actif contingent : paramètres à prendre en compte (spot, volatilité, taux, dividende, repo…)
  • Ito et Modèle de Black-Scholes. Introduction rapide aux arbres, EDP et Monte Carlo.
  • Parité Call / Put . Le cas des dividendes.
  • Sensibilité du prix par rapport aux hypothèses : delta, gamma, Vega et autres grecques.

• Théorie avancée, introduction aux nappes de volatilité

  • Volatilité black Scholes, limites: définition du smile, de la curve.
  • Introduction à la notion de surface.
  • « Règles de trois » en finance ou comment estimer ou calculer rapidement de tête certains paramètres (1% variation = 16 vol par exemple)

Gestion pratique des options

• Gestion directionnelle et stratégies optionnelles de base

  • Effet levier, investir ou vendre de la prime => réaliser un objectif de prix.
  • Spread, butterfly, straddle, corridor, ladder et autres payoffs de base.

=> Utilisation de Bloomberg pour tracer un payoff et applications Excel

• Gestion arbitragiste

  • Volatilité implicite, volatilité réalisée, volatilité historique => Utilisation de
  • Bloomberg pour les mesures de volatilités + calcul de volatilité sur Excel.
  • Gestion basique delta neutre et l’effet gamma : gamma positif, gamma
  • négatif, les mécanismes. Estimation du PNL en fonctions des sensibilités
  • Prix d’options et rapport de proportionnalités.

• Cas particuliers et réplications de produits delta one

  • Conversion anticipée : influence des dividendes et du prêt emprunt .
  • Actions nouvelles/Actions anciennes, attention au portage.
  • Gestion à maturité des options. Gestion des OST .
  • Converses et Reverse : comment locker un borrow ou un taux de dividende.

Gestion avancées des options

• Théorie et réalité des marchés

  • Loi du prix versus loi de la volatilité.
  • Implications liés au choix d’une volatilité de gestion et frictions de trading.

• Introductions aux autres produits dérivés

  • Effet du multi devise : options quanto et compo.
  • Variance Swap : introduction, réplication et conventions et stratégies.
  • Corrélation, dispersion et quelques exemple de produits exotiques.

Risques associés aux options

• Risques de marché / réglementaires

  • Variations des paramètres implicites et fluctuations des marchés

• Risques légaux et réglementaires. Cas pratique : Volkswagen

  • Levier et financement

• Risques de crédit / de contrepartie

  • 2008, Lehman brothers , Bear Sterns…
  • implications directes : netting des poses, margin call et novations.

• Risques de liquidité

  • Risque lié à l’OTC et lien avec le risque de contrepartie.
  • Liquidité du sous jacent.

• Risques de modèle
• Risques opérationnels

Dates et prix : Voir nos dates et nos prix en cliquant ici

Nombre maximum de participants : 8 personnes

Durée de la formation : 2 jours

Pour ce module, modules « sur mesure » ou l’offre complète, contactez nous :

contact@actions-finance.com

+ 33 1 47 20 37 30

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