Objectifs :
• Appréhender les principaux types de titrisation
• Comprendre les mécanismes communs à tous les montages de titrisation
• Détailler les motivations des émetteurs et des investisseurs
• Comprendre les enjeux et les perspectives du marché des titrisations
Programme :
Mécanismes de la titrisation
• Le concept général de titrisation et ses principales applications
• Les principales parties prenantes
• Les concepts légaux fondamentaux
- Mécanisme de transfert (« true sale », synthétique…)
- Environnement juridique et réglementaire
- Les principales protections possibles contre le risque de faillite
• Le tranching et le ré-haussement de crédit
- Interne / externe (monolines)
- Les éléments de risque usuellement couverts via le rehaussement de crédit
- Statique / dynamique
- Les autres protections requises (ligne de liquidité, swap etc…)
• Les structures des cash-flows
- Rechargement en créances
- Mode de refinancement possible: ABS / ABCP ; mode de placement des titres
- Mécanismes d’amortissement des opérations
• Le concept deMaster Trust
• Le rôle des agences de notation et leurs différentes approches de notation – le concept spécifique de notation pour la titrisation et les évolutions récentes
Principaux types de titrisation : mécanismes et finalités et structures type
• Créances commerciales
• Créances hypothécaires (immobilier résidentiel ou commercial)
• Crédits à la consommation (prêts amortissables ou crédits revolving)
• Portefeuille d’obligations ou de prêts aux entreprises (CDO)
Intérêts / risques pour le cédant
• Refinancement stabilisé à moindre coût
• Diversification des sources de financement
• Déconsolidation, gestion des ratios de solvabilité et grands risques
• Gestion ALM
• Accès aux banques centrales / programmes garantis par les états
• Les risques à prendre en compte
Grands principes comptables appliqués à une transaction de titrisation dans la cadre des normes IAS
Avenir de la titrisation
• Avantages et inconvénients du point de vue du « titriseur » et des investisseurs
• Faut il interdire la titrisation ? Le rôle de la titrisation dans la crise financière
• Les utilisations de la titrisation dans le nouveau paysage financier
Etude de cas réel
• Naissance et vie de l’opération
• Les aspects documentaires
• L’évaluation des risques et la due diligence
• La notation
• La structure financière
• La gestion de l’opération après le closing
Dates et prix: Voir nos dates et nos prix en cliquant ici
Durée de la formation : 2 jours
Nombre maximum de participants : 8 personnes
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