Le mois de mars a été nettement haussier pour toutes les régions (cf. graphiques ci-dessous) après un mois de février plutôt orienté à la baisse. Cette hausse s’explique notamment grâce aux résultats positifs des corporates et des perspectives économiques encourageantes, pour inscrire de nouveaux plus hauts sur l’année. Les opérations de fusions-acquisitions se sont poursuivies, essentiellement aux Etats-Unis, constituant un bon soutien pour les valeurs européennes. Cependant cette croissance est largement dépendante de la consommation des ménages elle même tributaire de la hausse des revenus dans le mois à venir.
Au niveau des taux, à noter que le rendement du 10 ans allemand s’est détendu de 3,29% à 3,15%.
Par ailleurs, l’environnement difficile autour du secteur financier s’est encore renforcé, les mesures de taxation sur les banques ou sur les transactions internationales revenant en première ligne, ainsi que les pertes dans le secteur immobilier.
En Asie, la Chine a préconisé une poursuite de sa politique macroéconomique accommodante suite à la session annuelle de consultation du peuple au Congrès national du peuple chinois. Toutefois, compte tenu de l’accélération plus forte que prévu des prix à la consommation et à de la production en février (+2,7% et +5,4% respectivement), la maîtrise de l’inflation devrait progressivement remplacer la croissance comme priorité politique. Les chiffres du commerce extérieur chinois de février sont venus conforter l’optimisme général à l’égard des perspectives économiques de la Chine, d’autant que les bénéfices des entreprises ont augmenté en moyenne de 20-25% en 2009.
Au niveau des devises, le dollar s’est renforcé avec la crise grecque notamment en raison des tergiversations des pays de l’Eurozone pour parvenir à un accord de soutien à la Grèce, avec le concours du FMI. Cet accord pourrait à terme concerner d’autres pays, comme le Portugal, dégradé par Fitch à AA-, sous surveillance négative. Cette hausse du dollar explique en partie la légère baisse des cours de l’or malgré une demande soutenue de l’Inde qui commence la saison des mariages. Enfin les matières premières sont restées orientées à la hausse : le baril de Brent a en effet gagné près de 5% alors que l’OPEP a maintenu ses quotas inchangés et que la demande s’améliore. Les métaux ont globalement progressé (+ 8% pour l’indice LME) avec un début de baisse des stocks et un risque sur l’offre de cuivre après le tremblement de terre au Chili.
