Finances – Page 35

Swap sur rendement total

Qu’est-ce qu’un swap sur rendement total ? Définition financière.

Un swap sur rendement total est un swap de gré à gré à échéance déterminée : le vendeur convient de recevoir le rendement total correspondant à un portefeuille d’actions cédé à l’acquéreur et lui verse en contrepartie des intérêts à taux variable pendant la durée du swap. À l’échéance, l’acquéreur reçoit le taux variable, plus la moins-value ou moins la plus-value sur les actions ; il vend alors les actions sur le marché pour récupérer sa mise.

Au final, le vendeur a emprunté de l’argent à taux variable pendant la durée du contrat contre remise de sûretés ( les actions). L’acquéreur, grâce à un tel swap ainsi associé à une vente ferme, finance une position sur actions. Le swap sur rendement total correspond à un prêt de titres.

Pour plus d’informations sur le swap sur rendement total, voir notre formation Initiation aux produits dérivés : options, futures, swaps

Surveillance des systèmes de paiement

Qu’est-ce que la surveillance des systèmes de paiement ?

La surveillance des systèmes de paiement est une tâche incombant à la banque centrale, qui vise essentiellement à favoriser un fonctionnement harmonieux des systèmes de paiement et à protéger le système financier d’éventuels « effets de domino » susceptibles de se produire quand un ou plusieurs participants au système de paiement connaissent des problèmes de crédit ou de liquidité.

La surveillance des systèmes de paiement est une tâche qui cible un système donné ( système de transfert de fonds, par exemple) plutôt que ses participants.

Pour plus d’informations sur la surveillance des systèmes de paiement, voir notre formation Systèmes de règlement CASH

Stérilisation des rachats de la BCE

Qu’est-ce que la stérilisation des rachats de la BCE ?

La stérilisation des rachats de la BCE est l’utilisation, par la BCE, d’opérations, telles que cession de titres sur le marché, destinées à réduire les réserves bancaires ( liquidités) qu’elle a elle-même constituées en procédant à d’autres transactions financières, comme l’achat de devises.

Pour plus d’informations sur la stérilisation des rachats de la BCE, voir notre formation Gestion du risque souverain

Sous-participant, définition financière

Qu’est-ce qu’un sous-participant dans un système de transferts de fonds ? Définition financière.

Dans un système de transfert de fonds ou de valeurs mobilières où il existe une participation à plusieurs niveaux, les sous-participants se distinguent des participants directs par leur incapacité à exercer certaines fonctions du système ( émission d’ordres de transfert, règlement).

Les sous-participants doivent donc faire appel aux services des participants directs qui effectuent ces activités en leur nom. Dans le contexte de l’UE, ce terme s’applique surtout à des participants à un système d’échange qui ne sont responsables que vis-à-vis du participant direct pour le règlement des paiements émis dans le système.

Pour plus d’informations sur les sous-participants, voir notre formation Introduction aux marchés financiers

Risque systémique, définition

Qu’est-ce que le risque systémique ? Définition financière.

Le risque systémique est le risque que la défaillance d’un participant à un système d’échange, ou à tout marché de capitaux d’une manière générale, se trouvant dans l’incapacité de remplir ses obligations entraîne, pour les autres participants ou établissements financiers, l’impossibilité de s’acquitter en temps voulu de leurs propres obligations ( y compris l’obligation de règlement dans un système d’échange).

Une telle défaillance peut susciter d’importants problèmes de liquidité ou de crédit et, par conséquent, menacer la stabilité des marchés des capitaux.

Pour plus d’informations sur le risque systémique, voir notre formation Repo : fondamentaux et pratiques

Risque de règlement dans les opérations de change

Qu’est-ce que le risque de règlement dans les opérations de change, ou risque de règlement multidevise ? Définition financière.

Le risque de règlement dans les opérations de change est le risque que l’une des parties à une opération de change livre la devise qu’elle a vendue sans recevoir celle
qu’elle a achetée.

Le risque de règlement dans les opérations de change est également appelé risque de règlement multidevise ou risque en principal et parfois, improprement ( le qualificatif renvoyant à des circonstances particulières), risque Herstatt. Voir aussi Risque de règlement et de prérèglement

Pour plus d’informations sur le risque de règlement dans les opérations de change, voir notre formation Gestion des risques financiers : contrepartie, taux, change, liquidité

Risque de règlement et de prérèglement

Qu’est-ce que le risque de règlement ? Définition financière.

Le risque de règlement est le terme générique utilisé pour définir le risque que le règlement dans un système d’échange ne s’effectue pas comme prévu. Ce risque peut englober à la fois le risque de crédit ( voir Définition du risque de crédit) et le risque de liquidité ( voir Définition du risque de liquidité).

Le risque de règlement est le risque qu’une contrepartie ne s’acquitte pas d’une ou de plusieurs obligations de règlement à l’égard de ses contreparties ou d’un agent de règlement.

Qu’est-ce que le risque de prérèglement ?

Le risque de prérèglement est le risque qu’une contrepartie à une transaction dont l’exécution est prévue à une date ultérieure fasse défaut avant le règlement définitif. L’exposition qui en résulte ( appelée aussi risque de coût de remplacement) correspond au coût de remplacement de la transaction initiale sur la base du prix courant du marché.

Pour plus d’informations sur le risque de règlement et le risque de prérèglement, voir notre formation Gestion des risques financiers : contrepartie, taux, change, liquidité

Qu’ est-ce qu’ un règlement différé ?

Règlement différé, définition financière.

Le règlement différé est une procédure prévoyant que le règlement intervient un certain nombre de jours ouvrables après la date de la transaction. Le règlement différé s’oppose à la méthode de la période comptable, où le règlement des transactions a lieu toujours le même jour ( de la semaine ou du mois) pour l’ensemble des transactions survenues pendant cette période.

Le règlement différé est une situation dans laquelle le règlement d’opérations sur titres est journalier, chaque règlement intervenant un nombre donné de jours après la date de la transaction ; par opposition à un règlement effectué certains jours déterminés – une fois par semaine ou une fois par mois, par exemple – et où le règlement d’une transaction donnée intervient à la date de règlement suivante (ou parfois celle d’après).

Pour plus d’informations sur le règlement différé, voir notre formation Systèmes de règlement CASH

Règle de partage des pertes, définition

Définition de la règle de partage des pertes.

La règle de partage des pertes est un accord conclu entre les participants à un système de transfert de fonds ou de compensation concernant la répartition de toute perte encourue en cas de défaillance de l’un ou de plusieurs d’entre eux.

La règle de partage des pertes prévoit la manière selon laquelle les pertes seront partagées entre les parties contractantes au cas où il devrait être mis en œuvre.

Pour plus d’information sur la règle de partage des pertes, voir notre formation Consultants SSII: comprendre le fonctionnement d’ une BFI

Définition du risque de liquidité

Qu’est-ce que le risque de liquidité ? Définition financière.

Le risque de liquidité est le risque qu’une contrepartie ou un participant à un système de règlement se trouve dans l’impossibilité de s’acquitter en totalité d’une obligation à son échéance.

Le risque de liquidité ne signifie pas que la contrepartie ou le participant est insolvable, car il se peut qu’il soit en mesure de s’exécuter à une date ultérieure non spécifiée.

Pour plus d’informations sur le risque de liquidité, voir notre formation Consultants SSII: comprendre le fonctionnement d’ une BFI