Aide à l’ Espagne ?

L’ Espagne, qui vient de rentrer en récession, devra probablement recourir à une aide internationale de la Troika cette année.

Aide à l' Espagne Selon Willem Buiter, chef économiste de la banque Citi, l’ Espagne aura besoin d’ un programme d’ aide de la Troika cette année: « L’Espagne devra probablement entrer dans un programme de type Troïka cette année, comme condition pour obtenir plus de soutien de la BCE à la dette souveraine espagnole et/ou aux banques espagnoles« .

Le gouvernement espagnol table sur un recul du PIB de 1,7% en 2012, mais Willem Buiter estime que le recul sera de 2,7%.

Le gouvernement espagnol, qui doit réduire le déficit de plus de 3 points en un an, a déjà programmé 8,9 milliards d’euros de coupes budgétaires et 6,3 milliards et hausses d’impôts, alors que les économistes estiment que 50 milliards d’euros de coupes budgétaires sont nécessaires pour atteindre l’objectif sur l’année.

Voir aussi nos formations:

Marché monétaire – fondamentaux et pratiques

Gestion du risque pays

Gestion des risques financiers

source: les Echos

Emprunt de la Russie sur le marché obligataire

La Russie a emprunté 7 milliards de dollars sur le marché obligataire, une émission record.

Emprunt Russie marché obligataireLa Russie a émis 2 milliards de dollars d’ obligations à 5 ans et 2 milliards d’ obligations à 10 ans. La Russie a également émis 3 milliard de dollars d’ obligations à 30 ans. Un montant record pour la Russie.

La Russie avait levé 5,5 milliards de dollars en 2010 pour sa première émission obligataire depuis 1998, lorsque la Russie avait fait défaut sur sa dette.

La Russie envisageait d’emprunter 7 milliards de dollars en 2012, selon les conditions du marché, pour financer son déficit budgétaire qui devrait atteindre 1,5% du PIB russe.

Voir aussi nos formations:

Marché monétaire : fondamentaux et pratiques

Obligations classiques : pricing et gestion

source: lesechos.fr

Le Trésor espagnol émet moins de dette

A cause de la récession en Espagne, le Trésor espagnol ralentit ses émissions de dette.

Trésor espagnol émission detteLe Trésor espagnol a émis 2,58 milliards d’euros d’ obligations à 3 et 6 mois ce mardi. Le Trésor espagnol tablait pourtant sur un objectif maximum de 3 milliards d’euros d’obligations. Et ce malgré une demande soutenue qui a représenté 3,5 fois l’offre pour l’ obligation à 3 mois et 5,5 fois pour l’ obligation 6 mois.

En un trimestre, le Trésor espagnol a couvert 44% de son programme de financement à moyen et long-terme prévu pour 2012, soit 37,8 milliards d’euros sur 86 milliards.

Le Trésor espagnol a placé sa dette à des rendements stables, avec un taux d’intérêt moyen à 0,381%, contre 0,396% le mois dernier sur les obligations à 3 mois, et à 0,836%  contre 0,764% sur les obligations à 6 mois.

La semaine dernière, les taux d’intérêt à 10 ans avaient franchi la barre des 5,5% sur le marché secondaire, sous le coup des incertitudes entourant l’assainissement des finances publiques espagnoles.

Voir aussi nos formations:

Organisation d’une banque d’investissement

source: les Echos

Rachat de Banca Civica par La Caixa

La banque espagnole La Caixa a annoncé qu’elle allait racheter la banque Banca Civica via sa filiale cotée CaixaBank.

La Caixa rachat Banca CivicaLe rachat de Banca Civica par CaixaBank va ainsi permettre à La Caixa de devenir la 1ère banque espagnole, devant Santander et BBVA.

CaixaBank propose l’équivalent de 1,97 euro par action Banca Civica via une OPE valorisant sa cible à 980 millions d’euros.

Avec un bilan total de 285 milliards d’euros, CaixaBank est 4 fois plus importante que Banca Civica.

Les actionnaires de Banca Civica recevront 5 actions Caixabank pour 8 actions détenues, soit une décote de 11% sur le cours de clôture de Banca Civica vendredi.

Les banques CaixaBank et Banca Civica attendant désormais l’avis de leurs actionnaires d’ici au 30 juin.

CaixaBank pourrait devoir se recapitaliser afin de financer le rachat de Banca Civica.

Voir aussi nos formations:

Organisation d’une banque d’investissement

Marché actions : fondamentaux et pratiques

source: les Echos

Renforcement du FESF ?

Les Etats européens envisagent de renforcer le FESF. L’ Allemagne et la Finlande, qui étaient jusque là réticents, se montrent désormais favorables à un renforcement du FESF.

Renforcement du FESFL’ Allemagne envisage donc d’augmenter les moyens du FESF en cumulant des fonds du FESF avec le MES. Le MES remplacera le FESF l’année prochaine.

L’ Allemagne et la Finlande sont désormais prêts à faire des compromis concernant la hausse des moyens du FESF, notamment grâce aux pressions du FMI. Les pays de la zone euro envisagent de cumuler le MES avec les 192 milliards d’euros de prêts déjà octroyés par le FESF pour atteindre près de 700 milliards d’euros.

Le FESF et le MES pourraient donc être opérationnels en même temps durant une période transitoire.

Voir aussi nos formations:

Gestion du risque souverain

Gestion du risque pays

source: les Echos

Assurance-vie: collecte positive en février

L’ assurance-vie repart à la hausse avec une collecte nette légèrement positive, pour la 1ère fois en 6 mois, de 300 millions d’euros en février.

Assurance-vie: collecte positiveLes retraits des épargnants sont en baisse de 24 % par rapport au mois de janvier, à 9,9 milliards d’euros, et les versements enregistrent une baisse de 14 %, à 10,2 milliards d’euros.

Depuis plusieurs mois, les ménages privilégiaient les placements de court terme comme le Livret A, mais les bonne nouvelles concernant la crise de la dette grecque ont apaisé les craintes des épargnants.

Si les retraits sur l’ assurance-vie sont en recul, ils restent cependant supérieurs de 21 % à leur niveau de février 2011, et les annonces des candidats à l’élection présidentielle concernant un alourdissement de la fiscalité de l’ assurance-vie risque de ne pas arranger les choses.

Voir aussi nos formations:

Les assurances prévoyances VIE et NON VIE

La fiscalité et l’organisation du patrimoine en Assurance Vie

Horizon des produits d’épargne pour l’assurance vie

source: les Echos

Le FESF lève 4 milliards à 5 ans

Le FESF vient de lever 4 milliards d’euros à 5 ans sur les marchés.

Le FESF lève 4 milliardsLe FESF a reçu 12,8 milliards d’euros d’offres pour ses obligations arrivant à maturité le 15 mai 2017, assorties d’un taux d’intérêt de 2,061%. Le FESF avait mandaté les banques commerciales Citigroup, Nomura et Unicredit pour ce placement.

Le FESF a placé Continuer la lecture de Le FESF lève 4 milliards à 5 ans

Hausse des emprunts BCE

Les emprunts des banques françaises auprès de la BCE ont augmenté de 21,8 milliards entre mi-février et mi-mars.

Emprunts BCE en hausseAvec la 2ème opération de prêt à 3 ans de la BCE, les emprunts des banques françaises auprès de la Banque centrale ont augmenté de 21,8 milliards d’euros.

Au 13 mars, le total des emprunts BCE des banques françaises était de 146,1 milliards d’euros le 13 mars, dont 144,3 milliards « à plus long terme ».

Le total des emprunts BCE des banques françaises était de 124,3 milliards d’euros le 14 février, dont 122,7 milliards empruntés à plus d’une semaine.

La BCE a prêté 529,53 milliards à 800 banques de la zone euro ( voir La BCE prête 870 milliards aux banques). Entre début août et mi-mars, les emprunts BCE des banques françaises à plus d’une semaine ont été multipliées par 10.

Les banques françaises ont déposé 80,6 milliards d’euros à la BCE mi-mars, contre 800 millions mi-juin ( voir Record de dépôts à la BCE).

Voir aussi nos formations:

Gestion du risque pays

Gestion des risques financiers

source: Les Echos

Les emprunts des banques françaises auprès de la Banque centrale européenne (BCE) ont augmenté de 21,8 milliards entre mi-février et mi-mars, période durant laquelle est intervenue la seconde opération de prêt à trois ans menée par l’institut monétaire.
Au 13 mars, le total des emprunts des établissements français auprès de la BCE était de 146,1 milliards d’euros, dont 144,3 milliards « à plus long terme », c’est-à-dire emprunté lors d’opération de plus d’une semaine: 1 mois, 3 mois, 6 mois, 1 an et 3 ans.
Un mois plus tôt, au 14 février, il était de 124,3 milliards, dont 122,7 empruntés à plus d’une semaine, selon des chiffres publiés par la Banque de France.
La Banque de France n’a pas communiqué de chiffre, même agrégé, concernant les sommes demandées par les établissements français lors de la seconde opération à trois ans (LTRO) menée par la BCE.
Au total, l’institution monétaire européenne a prêté 529,53 milliards à quelque 800 banques de la zone euro. Fin décembre, elle en avait déjà prêté 489 lors de la première opération à trois ans.
Entre début août et mi-mars, les sommes empruntées à plus d’une semaine par les banques françaises auprès de la BCE ont été multipliées par dix.
Quant au montant emprunté à une semaine, il a d’abord bondi, avant de diminuer très sensiblement. Mi-mars, il n’était plus que de 1,8 milliard, contre 7,7 milliards début août et 43,9 milliards mi-octobre.
Signe de l’important excédent de liquidités dont disposent aujourd’hui les banques françaises, leurs dépôts à la BCE ont atteint, mi-mars, 80,6 milliards, alors qu’ils n’étaient que de 800 millions mi-juin.

source: Les Echos

Montant des CDS grecs

2,5 milliards de dollars seront versés pour les CDS grecs.

Banques et CDS grecsLes investisseurs qui s’étaient protégés contre une faillite de la Grèce recevront donc 2,5 milliards de dollars. Un système d’enchères organisé par l’Isda a permis de fixer précisément le montant des CDS grecs.

Ce système d’enchères de l’ Isda réunissait les vendeurs et acheteurs de CDS grecs ( voir Exposition des banques aux CDS grecs), pour déterminer le prix résiduel -ou valeur de recouvrement -des nouvelles obligations grecques remises par Athènes aux investisseurs dans le cadre de l’échange avec les créanciers privés.

Le prix résiduel est ressorti à 21,5 % de la valeur faciale. Ainsi, un détenteur de CDS sera remboursé de 78,50 dollars pour chaque titre valant 100 dollars.

Les assureurs devront ainsi payer 2,5 milliards de dollars pour les CDS grecs. Les marchés n’ont pas réagi à cette information.

Voir aussi nos formations:

Gestion du risque souverain

Gestion du risque pays

CDS : outils du transfert et de la gestion des risques de crédit

source: les Echos

Crédit Agricole: produits dérivés au régime

Crédit Agricole a cédé 14 milliards d’euros de produits dérivés de son portefeuille au fond américain BlueMontain.

Crédit Agricole: produits dérivés au régimeCrédit Agricole SA a cédé au Hedge Fund américain BlueMontain 14 milliards d’euros d’ actifs gérés en extinction depuis 3 ans, dans la perspective des nouvelles règles de Solvency II.

Les actifs cédés par Crédit Agricole SA au fond américain consistent essentiellement en assurances de type CDS sur des entreprises individuelles et des produits dérivés « synthétiques » ( non adossés à des actifs) sur de la dette d’entreprises, acquis entre 2004 et 2007. Ces actifs arriveront à maturité dans les 6 prochaines années.

Voir aussi nos formations:

Produits dérivés d’actions : fondamentaux et pratiques

CDS : outils du transfert et de la gestion des risques de crédit

ALM et Solvency II : contraintes de gestion en assurance

Gestion alternatives et Hedge Funds

source: latribune.fr