Formation Analyse du risque de crédit Corporate
Objectifs
– Comprendre en quoi consiste le risque de crédit d’un Corporate
– Savoir repérer et analyser certains paramètres du risque de crédit
– A travers des cas pratiques, s’entraîner à l’ analyse Corporate
Analyse financière et rating
• Des acteurs de référence : les agences. Méthodologie des agences ; la cause des principales erreurs
• Les scores : américains ( Z score) , de marché ( KMV)
• Effets possibles du rapport Dodd Franck pour les utilisateurs de notation d’agence
Déroulement d’une analyse Corporate
• Introduction : les différentes parties de l’analyse et leur imbrication, analyse comptable et extra-comptable, spécificité de l’analyse crédit et de l’analyse action
• Comme fil conducteur : étude du cas de Lafarge (et probablement Corning en second cas )
• Analyse de l’activité ( segmentation, analyse de chaque segment, analyse de la logique de portefeuille )
• Analyse du compte de résultat (jusqu’au résultat opérationnel)
• Analyse de la structure financière et du compte du résultat opérationnel au résultat net) ; analyse du risque de liquidité.
• Analyse du tableau de financement (cash flow statement)
• Calcul de ratios, le principe, typologie de sociétés en fonction des ratios, les pièges
• Cas complémentaire Worldcom
Compléments sur l’analyse Corporate
• L’analyse des comptes, impact de la culture d’entreprise sur la culture comptable et quelques notions de culture comptable ( IFRS ; US GAAP, GAAP européens «continentaux »).
• Exemple : impact du mode de comptabilisation de PT IARD sur la logique de gestion.
• Misaccounting, creative or agressive accounting; de l’utilité de l’analyse des comptes
• Cas : ENRON, Parmalat
• Opérations « régulières » mais douteuses
• Prêts emprunts de titres intragroupe ( AIG ) , tracking stocks (Worldcom)
• Covenants et effets auto réalisateurs
Approfondissement de l’analyse fondamentale
• L’analyse des cash flows
• Les fonds de pension + corrections des comptes
• Cas : automobile US
• Operating leases
Dates et prix: Voir nos prix et nos dates en cliquant ici
Durée de la formation : 2 jours
Nombre maximum de participants : 8 personnes
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