Définition de la chambre de compensation, ou Clearing House.
La chambre de compensation ( Clearing House) est une institution essentielle au fonctionnement des marchés organisés. La mission principale de la chambre de compensation est d’éviter le risque de contrepartie, à savoir :
– pour le vendeur, risque de ne pas être payé;
– pour l’acheteur, risque de ne pas être livré.
En pratique, la chambre de compensation s’interpose entre l’acheteur et le vendeur. Formellement, en cas de cession de titres, la chambre de compensation achète les titres au vendeur et les revend à l’acheteur. Si le vendeur est défaillant, elle se chargera de se procurer les titres et de les livrer à l’acheteur, au prix convenu pour procéder à la transaction. Si l’acheteur est dans l’incapacité de payer les titres, elle les règlera au vendeur. En fait la chambre de compensation prévient très largement ces risques en exigeant de fortes garanties de la part des PSI membres du marché. Les PSI eux-mêmes prennent des garanties sur les opérateurs qui ont recours à leurs services.
La chambre de compensation est un dispositif qui permet de séparer l’acheteur et le vendeur : la vente de titres sur un marché organisé ne fait intervenir que les prix et les quantités. La relation commerciale est entièrement dépersonnalisée.
La chambre de compensation associée à Euronext s’appelle LCH Clearnet. LCH Clearnet Group est née de la fusion en 2003 entre la London Clearing House et Clearnet SA, une société fondée en 1969 à Paris. Une chambre de compensation est une société privée et doit donc répondre à des exigences de rentabilités et faire face à une concurrence qui peut être vive.
source: agroparistech.fr
Pour plus d’informations sur les chambres de compensation, , voir notre formation Introduction aux marchés financiers