Les nouvelles règles de contrôle des agences de notation

Près de 15 nouvelles règles de contrôle des agences de notation ont été adoptées par le gendarme boursier américain. Ces nouvelles règles de contrôle étaient demandées et attendues depuis 2010.

Les nouvelles règles de contrôle des agences de notationLes nouvelles règles de contrôle des agences de notation devront permettre d’améliorer la qualité des évaluations de crédits, leur transparence, tout en augmentant la responsabilité des agences. Elles devraient également permettre de protéger les investisseurs et les marchés contre la répétition de pratiques ayant été au centre de la crise financière.

Une dizaine d’agences de notation sont concernées par ces nouvelles règles de fonctionnement et de contrôle, dont Moody’s, Standard and Poor’s et Fitch. Le gendarme boursier américain a ciblé les agences de notation devant évaluer le risque de non-remboursement de la dette d’un État, d’une entreprise ou d’une collectivité locale.

Avec ces nouvelles règles de contrôle, les agences de notation concernées devront améliorer leurs contrôles internes et mettre en place des règles plus strictes. Le gendarme boursier souhaite ainsi éviter les conflits d’intérêts au sein des agences de notation. Désormais, les nouvelles méthodes statistiques des agences de notation servant à évaluer les notes devront être vérifiées par des salariés qui ne sont pas chargés de déterminer ces notes.

Les agences de notation devront désormais effectuer des bilans annuels de leurs procédures de contrôle interne, tout comme la responsabilité de l’encadrement dans leur application.

Avec les nouvelles règles de contrôle, les agences de notation seront désormais obligées de de publier les données et l’historique de leurs notations. Les nouvelles règles de contrôle des agences de notation entreront en vigueur 60 jours après leur publication au Registre fédéral.

source: latribune.fr

L’ AMF a délivré 263 agréments de gestion alternative en France

L’ AMF ( Autorité des marchés financiers) a annoncé avoir délivré 263 agréments, dans le cadre de la gestion alternative, aux sociétés concernées.

L' AMF a délivré 263 agréments de gestion alternative en FranceLes sociétés de gestion concernées par la gestion alternative avaient jusqu’au 22 juillet dernier pour déposer auprès de l’ AMF leur demande d’agrément. Cet agrément est indispensable et devrait permettre de diminuer les risques d’une nouvelle crise financière. L’agrément délivré par l’ AMF encadre de manière plus stricte les activités, la rémunération et les bonus des preneurs de risques dans les sociétés de gestion. Il permet également de mieux encadrer la manière dont les fonds alternatifs ( Hedge Funds) sont commercialisés.

L’ AMF a également annoncé que 40 dossiers de demande d’agrément de gestion alternative sont toujours en examen. D’après un communiqué de l’ AMF, 30 % des agréments accordés concernent des sociétés ayant décidé d’opter volontairement pour ce nouveau régime. Au total, ce sont près de la moitié des sociétés de gestion ( 613 en France) qui vont ainsi pouvoir obtenir leur agrément de l’ AMF.

Voir aussi notre formation Gestion alternatives et Hedge Funds

source: lesechos.fr

VaR: définition de la Value at Risk

Qu’est-ce que la Value at Risk, ou VaR ? Définition financière.

VaR: définition de la Value at RiskLa VaR, Value at Risk ou valeur en risque en français, est l’estimation des pertes maximales anticipées par un établissement au cours d’une période déterminée ( sur une journée, par exemple) pour un niveau de confiance donné (95 %, par exemple).

Pour plus d’information sur la VaR, ou Value at Risk, voir notre formation Notion de VaR : fondamentaux de la Value at Risk

Stérilisation des rachats de la BCE

Qu’est-ce que la stérilisation des rachats de la BCE ?

Stérilisation des rachats de la BCELa stérilisation des rachats de la BCE est l’utilisation, par la BCE, d’opérations, telles que cession de titres sur le marché, destinées à réduire les réserves bancaires ( liquidités) qu’elle a elle-même constituées en procédant à d’autres transactions financières, comme l’achat de devises.

Pour plus d’informations sur la stérilisation des rachats de la BCE, voir notre formation Gestion du risque souverain

 

Risque systémique, définition

Qu’est-ce que le risque systémique ? Définition financière.

Risque systémique, définitionLe risque systémique est le risque que la défaillance d’un participant à un système d’échange, ou à tout marché de capitaux d’une manière générale, se trouvant dans l’incapacité de remplir ses obligations entraîne, pour les autres participants ou établissements financiers, l’impossibilité de s’acquitter en temps voulu de leurs propres obligations ( y compris l’obligation de règlement dans un système d’échange).

Une telle défaillance peut susciter d’importants problèmes de liquidité ou de crédit et, par conséquent, menacer la stabilité des marchés des capitaux.

Pour plus d’informations sur le risque systémique, voir notre formation Repo : fondamentaux et pratiques

Risque de règlement dans les opérations de change

Qu’est-ce que le risque de règlement dans les opérations de change, ou risque de règlement multidevise ? Définition financière.

Risque de règlement dans les opérations de change Le risque de règlement dans les opérations de change est le risque que l’une des parties à une opération de change livre la devise qu’elle a vendue sans recevoir celle
qu’elle a achetée.

Le risque de règlement dans les opérations de change est également appelé risque de règlement multidevise ou risque en principal et parfois, improprement ( le qualificatif renvoyant à des circonstances particulières), risque Herstatt. Voir aussi Risque de règlement et de prérèglement

Pour plus d’informations sur le risque de règlement dans les opérations de change, voir notre formation Gestion des risques financiers : contrepartie, taux, change, liquidité

Risque de règlement et de prérèglement

Qu’est-ce que le risque de règlement ? Définition financière.

Risque de règlement et de prérèglementLe risque de règlement est le terme générique utilisé pour définir le risque que le règlement dans un système d’échange ne s’effectue pas comme prévu. Ce risque peut englober à la fois le risque de crédit ( voir Définition du risque de crédit) et le risque de liquidité ( voir Définition du risque de liquidité).

Le risque de règlement est le risque qu’une contrepartie ne s’acquitte pas d’une ou de plusieurs obligations de règlement à l’égard de ses contreparties ou d’un agent de règlement.

Qu’est-ce que le risque de prérèglement ?

Le risque de prérèglement est le risque qu’une contrepartie à une transaction dont l’exécution est prévue à une date ultérieure fasse défaut avant le règlement définitif. L’exposition qui en résulte ( appelée aussi risque de coût de remplacement) correspond au coût de remplacement de la transaction initiale sur la base du prix courant du marché.

Pour plus d’informations sur le risque de règlement et le risque de prérèglement, voir notre formation Gestion des risques financiers : contrepartie, taux, change, liquidité

Règle de partage des pertes, définition

Définition de la règle de partage des pertes.

Règle de partage des pertes, définitionLa règle de partage des pertes est un accord conclu entre les participants à un système de transfert de fonds ou de compensation concernant la répartition de toute perte encourue en cas de défaillance de l’un ou de plusieurs d’entre eux.

La règle de partage des pertes prévoit la manière selon laquelle les pertes seront partagées entre les parties contractantes au cas où il devrait être mis en œuvre.

Pour plus d’information sur la règle de partage des pertes, voir notre formation Consultants SSII: comprendre le fonctionnement d’ une BFI

Définition du risque de liquidité

Qu’est-ce que le risque de liquidité ? Définition financière.

Définition du risque de liquiditéLe risque de liquidité est le risque qu’une contrepartie ou un participant à un système de règlement se trouve dans l’impossibilité de s’acquitter en totalité d’une obligation à son échéance.

Le risque de liquidité ne signifie pas que la contrepartie ou le participant est insolvable, car il se peut qu’il soit en mesure de s’exécuter à une date ultérieure non spécifiée.

Pour plus d’informations sur le risque de liquidité, voir notre formation Consultants SSII: comprendre le fonctionnement d’ une BFI

Définition du risque de crédit

Qu’est-ce que le risque de crédit ? Définition.

Définition du risque de créditLe risque de crédit est le risque qu’une contrepartie ne s’acquitte pas intégralement d’une obligation à la date d’échéance ou ultérieurement.

Dans les systèmes d’échange contre valeur, le risque de crédit se définit généralement comme incluant le risque de remplacement et le risque en principal.

Pour plus d’information sur le risque de crédit, voir nos formations Panorama de la gestion des risques dans une salle des marchés et  Analyse du risque de crédit Bancaire