Programme :

Introduction au marché des obligations convertibles

• Un instrument hybride : une partie obligataire et une partie optionnelle
• Les différentes composantes de l’obligation convertible

• Prime d’investissement
• Prix de conversion
• Ratio de conversion
• Valeur de conversion
• Prime de conversion

• Clauses particulières : call/émetteur, call/put porteur, refix

• Cas des Oceane
• Cas des obligations convertibles synthétiques
• Percs, OC Preferred stocks, step-up OC, Lyons

Traits particuliers des marchés des obligations convertibles

• Termes usuels maturité, coupon, modes de cotation
• Opportunités pour l’émetteur
• Avantages pour l’investisseur
• Profils de rendement et risques associés
• Cas des OST

Évaluation des obligations convertibles

• Démembrement en deux composantes distinctes
• Évaluation de la valeur nue d’une obligation convertible
• Structure des taux en fonction de la maturité
• Structure des taux en fonction de la qualité des titres

• Importance du spread émetteur
• Prise en compte d’une clause de remboursement anticipé
• Évaluation du droit de conversion par les modèles optionnels
• Valeur obligataire et droit de conversion
• Analyse de la structure des taux
• Analyse de la qualité de l’émetteur
• Valorisation du droit de conversion ou call

Mise en pratique : évaluation de la valeur obligataire et du droit de conversion de cinq obligations convertibles de la zone euro

Gestion d’un portefeuille d’obligations convertibles

• Comment obtenir une performance décorrélée des benchmarks traditionnels ?
• Comment arbitrer la volatilité par extraction de l’option de conversion ?

Mise en pratique : exemple sur Excel de gestion en volatilité d’une obligation convertible de la zone euro

Prix : 800 Euro Net par jour et par personne (prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)

Dates 2010 : 22-23 mars, 20-21 septembre

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Tags:ABS, asset swap, CDS, Formation Finance, formation obligations convertibles, rho, theta

Voir aussi

• Terminologie de la crise financière
• Standardisation des CDS pour fin juillet ?
• Quelques mots sur les Credit Default Swaps (CDS) …
• Plan Geithner et effet de levier
• Obligations convertibles : nouvelle formation

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