Catégorie : Marchés financiers

Réaction des marchés face à la Grèce

Avec les élections législatives en Grèce qui ont vu émergé l’extrême gauche et l’extrême droite, et l’incapacité de la Grèce à former un gouvernement de coalition, le CAC 40 a chuté à son niveau le plus bas de l’année, à 3,077,96 points.

Réaction des marchés face à la GrèceEn Espagne, l’Ibex chute de 3,47%, alors qu’en Italie, le FTSE Mib baisse de 1,63%. En Allemagne, le Dax baisse de seulement 0,33% grâce aux chiffres record des exportations. A Londres, le Footsie perd 1,28% et, à New York, le Dow Jones perd 1,28% et le Nasdaq 1,26%.

L’ Euro passe sous la barre des 1,30 dollar, à 1,2919 dollar.

Avec les mauvaises nouvelles concernant la Grèce, les valeurs bancaires ( voir Valeurs bancaires françaises en baisse) sont de nouveau attaquées. Le risque de la Grèce touche également le marché obligataire, où le rendement du Bund à 10 ans est tombé sous le seuil de 1,5%, un record.

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source: les Echos

Valeurs bancaires françaises en baisse

Les valeurs bancaires françaises étaient en baisse à l’ouverture de la Bourse de Paris ce lundi.

Valeurs bancaires françaises en baisseAprès les résultats de l’ élection présidentielle en France et des élections législatives en Grèce, les valeurs bancaires françaises étaient à la baisse à la Bourse de Paris ce lundi matin.

En Grèce, les électeurs exaspérés par les mesures d’austérité ont offert à la gauche radicale une percée spectaculaire, au risque de relancer la crise de la dette.

François Hollande, qui souhaite une réforme du système bancaire pour limiter les risques des activités de marché, a quant à lui été élu président de la République française.

Face à ces nouvelles, l’ action Crédit agricole affiche une baisse de près de 6%, et les actions de BNP Paribas et Société générale ont baissé de plus de 3,5%.

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source: les Echos

Vers une hausse de la capacité de prêts de la BEI ?

Bruxelles envisage une hausse de la capacité de prêts de la BEI ( Banque européenne d’investissement).

Renforcement du capital de la BEIBruxelles réfléchit actuellement à augmenter la capacité de prêts de la BEI en lui allouant une partie du budget européen.

Beaucoup souhaitent le renforcement du capital de la BEI pour permettre de favoriser la croissance. C’est le souhait de la Commission européenne, tout comme celui de François Hollande.

Bruxelles propose de reverser 230 millions euros du budget non utilisé de l’UE à la BEI. Cette proposition nécessite cependant un accord des Etats. Actuellement, le budget non utilisé de l’UE est reversé aux Etats.

La BEI peut multiplier cette somme via un effet de levier et lever entre 3,5 et 4,6 milliards d’euros pour co-financer très rapidement entre 15 et 20 grands projets transnationaux.

Bruxelles travaille également sur sa proposition de project bonds ( obligations pour financer de grands projets). La BEI pourrait garantir une partie de ces obligations afin de les rendre plus sûrs pour les investisseurs.

L’ Union européenne bénéficie toujours de la note triple A auprès des trois grandes agences de notation, mais a cependant été placée sous surveillance par l’agence Fitch.

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source: les Echos

Taux de la BCE

Mario Draghi, président de la BCE, a annoncé le maintient du taux directeur de la BCE à 1%.

Taux de la BCEVoici les différents taux de la BCE

– taux de refinancement de la BCE à 1,0%.

– taux de facilité de dépôt de la BCE à 0,25%.

– taux de prêt marginal de la BCE à 1,75%.

Avec la remontée des taux de rendement obligataires de l’Espagne et de l’Italie ( voir Taux d’ emprunt italiens et espagnols en hausse), l’hypothèse d’une reprise du programme d’achat d’obligations de la BCE se précise.

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source: les Echos

Rôle des banques centrales

Selon Olivier Blanchard, économiste en chef du FMI, le rôle des banques centrales ne doit pas seulement se limiter à la maîtrise de l’inflation.

Rôle des banques centralesOlivier Blanchard estime qu’au delà de la maîtrise de l’inflation, le rôle des banques centrales doit également être de contrôler les risques financiers.

D’après l’ économiste du FMI, la crise a montré qu’il ne suffisait pas d’avoir une inflation faible pour que l’économie se porte bien, faisant référence au rôle de la banque centrale qui se fixe un objectif d’inflation autour de 2% et qui ajuste ensuite le taux d’intérêt à court terme pour y arriver.

Pour Olivier Blanchard, le rôle des banques centrales doit être de contrôler l’inflation, mais aussi l’activité et les risques financiers.

Les banques centrales disposent en effet d’ instruments macroprudentiels, peu utilisés jusqu’à présent. En cas de bulle immobilière, les banques centrales peuvent ainsi limiter la taille des prêts hypothécaires. Autre cas de figure: en cas d’ explosion du crédit, les banques centrales peuvent augmenter les ratios de capitaux pour réduire l’activité des banques.

Olivier Blanchard estime que la banque centrale doit pouvoir intervenir sur les marchés comme l’a fait la Fed avec le quantitative easing ( injection massive de liquidités).

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source: les Echos

Taux obligataires allemands au plus bas

Les taux des obligations allemandes à 10 ans sont tombés à leur plus bas niveau historique.

Taux obligataires allemands au plus basLe rendement de l’ obligation allemande ( Bund) à 10 ans a baissé à 1,611% ce mercredi à 14h25 contre 1,662% lundi à la clôture.

Les taux des obligations allemandes à 5 ans ont également atteint un plus bas historique. Les nombreuses inquiétudes concernant la zone euro ( taux de chômage record à plus de 10%) ont poussé les investisseurs à se tourner vers les obligations allemandes. La baisse de l’ activité allemande laisse supposer une possible contagion de la crise économique vers l’ Allemagne, attirant ainsi les investisseurs souhaitant désormais acheter de la dette allemande.

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source: les Echos

Afflelou racheté par le fonds Lion Capital ?

Le fonds Lion Capital est en négociations pour racheter Afflelou.

Afflelou racheté par Lion CapitalLe fonds britannique Lion Capital est actuellement en négociations pour prendre la majorité du capital d’ Afflelou.

Le fonds Lion Capital reprendrait les parts des fonds Bridgepoint (56%) et Apax Partners (20%) aux côtés du fondateur d’ Afflelou et de managers (24%).

Les propriétaires d’ Afflelou ont engagé un processus de vente depuis plusieurs mois, afin d’accompagner les déclarations d’un possible entrée en Bourse de 300 à 400 millions d’euros début 2012.

On ne sait pas encore pour quel montant le fonds Lion Capital va racheter Afflelou.

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source: les Echos

La Russie achète de la dette française

La banque centrale de Russie a acheté des obligations souveraines françaises en 2011.

La Russie achète de la dette françaiseLes obligations françaises représentent près d’un quart du total des réserves de la banque centrale de Russie.

La banque centrale russe a cependant cédé l’ensemble de ses actifs italiens et belges, réduit de moitié ses actifs suédois, finlandais et néerlandais, et de près de 3 fois ses actifs suisses.

La banque centrale de Russie a aussi réduit ses actifs américains et allemands. Ces actifs représentaient plus de la moitié des réserves de la banque centrale russe il y a 1 an.

Les réserves de changes de la Russie totalisaient 513 milliards de dollars au 1er avril, soit 388 milliards d’euros.

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source: les Echos

Dubaï emprunte 1,25 milliard de dollars en obligations islamiques

Dubaï a emprunté 1,25 milliard de dollars en obligations islamiques.

Dubaï emprunt obligations islamiquesDubaï vient donc d’emprunter pour 1,25 milliard de dollars d’ obligations islamiques ( sukuks). Ces obligations islamiques ont été émises pour servir au remboursement de la dette de Dubaï.

Des obligations islamiques sur 5 et 10 ans ont été souscrites 3,5 fois. Des obligations islamiques de 600 millions de dollars sur 5 ans ont été émises avec un rendement de 4,9%, et des obligations de 650 millions de dollars à 10 ans avec un rendement de 6,45%.

L’ opération a attiré plus de 260 investisseurs et a permis de rapporter à Dubaï suffisamment de liquidités pour gérer ses déficits budgétaires et rembourser une partie de sa dette.

Les obligations islamiques, titres de dette respectant les principes de l’islam interdisant l’usure, sont adossés à des actifs, et l’investisseur ne touche pas un intérêt fixe mais une part des bénéfices de l’entreprise émettrice.

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source: les Echos

La BCE relance son programme de rachat de titres

La BCE va relancer son programme de rachat de titres de dettes souveraines des pays de la zone euro d’ici 3 mois.

BCE rachat de titresLa BCE devrait relancer son programme de rachat de titres de dettes souveraines sous 3 mois, notamment pour faire baisser les rendements sur les titres de plusieurs pays de la zone euro.

Certains économistes estiment que les tensions renouvelées sur les marchés obligataires peuvent constituer un signal d’alarme suffisamment fort pour réveiller le programme de rachat de titres de la BCE.

La BCE avait réactivé son programme de rachat de titres en août après 4 mois d’interruption alors que les dettes souveraines de l’Italie et de l’Espagne étaient attaquées ( voir La BCE rachète de la dette italienne).

La BCE avait par la suite mis en pause son programme de rachat de titres pour injecter 1000 milliards d’euros de liquidités dans les banques de la zone euro ( voir La BCE prête 870 milliards aux banques )

La BCE a déjà acquis 200 milliards d’euros de dettes souveraines tout en stérilisant ses interventions par un retrait d’un montant équivalent de liquidités du système bancaire afin d’éviter une monétisation des dettes publiques que ses statuts lui interdisent. La BCE devrait également maintenir son taux directeur à 1% jusqu’en 2014 ( voir Le taux directeur de la BCE reste inchangé ).

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source: les Echos