Nouvelle recapitalisation de Dexia

D’après la Banque nationale de Belgique, la banque Dexia aura besoin d’être recapitalisée une nouvelle fois.

Nouvelle recapitalisation de DexiaDexia, banque historique des collectivités locales, avait déjà été sauvée de la faillite en 2008 grâce à une première recapitalisation publique.

La Banque nationale de Belgique estime qu’ une nouvelle recapitalisation de Dexia est inévitable. Dexia ne peut pas lever de nouveaux capitaux par ses propres moyens.

Dexia a reçu plus de 6 milliards d’euros en 2008 sur la base de 9,90 euros par action, mais le titre vaut actuellement 0,19 centime, soit une capitalisation boursière totale d’environ 350 millions d’euros seulement.

Dexia a été secourue une seconde fois en octobre 2011 via un plan de démantèlement mis à en place par la France, la Belgique et le Luxembourg. La Belgique a ensuite nationalisé Dexia, et de nombreuses cessions d’actifs ont été lancées.

Dexia a accusé une perte nette de 11,6 milliards d’euros en 2011 et espère encore obtenir une garantie d’Etat pour 90 milliards d’euros de financement.

Le plan actuel de restructuration de Dexia ne prévoit pas d’augmentation de capital.

Le gouverneur a cependant démenti une recapitalisation d’urgence de Dexia, et a plaidé pour la mise en oeuvre d’une structure de portage avec des garanties d’Etat pour financer les 250 milliards d’euros d’actifs de Dexia
jusqu’à leur échéance.

Voir aussi nos formations:

Trésorerie de banque : les produits du bilan bancaire

Organisation d’une banque d’investissement

source: les Echos

Afflelou racheté par le fonds Lion Capital ?

Le fonds Lion Capital est en négociations pour racheter Afflelou.

Afflelou racheté par Lion CapitalLe fonds britannique Lion Capital est actuellement en négociations pour prendre la majorité du capital d’ Afflelou.

Le fonds Lion Capital reprendrait les parts des fonds Bridgepoint (56%) et Apax Partners (20%) aux côtés du fondateur d’ Afflelou et de managers (24%).

Les propriétaires d’ Afflelou ont engagé un processus de vente depuis plusieurs mois, afin d’accompagner les déclarations d’un possible entrée en Bourse de 300 à 400 millions d’euros début 2012.

On ne sait pas encore pour quel montant le fonds Lion Capital va racheter Afflelou.

Voir aussi nos formations:

Titrisation pour les entreprises : mécanismes et applications pratiques

source: les Echos

La Russie achète de la dette française

La banque centrale de Russie a acheté des obligations souveraines françaises en 2011.

La Russie achète de la dette françaiseLes obligations françaises représentent près d’un quart du total des réserves de la banque centrale de Russie.

La banque centrale russe a cependant cédé l’ensemble de ses actifs italiens et belges, réduit de moitié ses actifs suédois, finlandais et néerlandais, et de près de 3 fois ses actifs suisses.

La banque centrale de Russie a aussi réduit ses actifs américains et allemands. Ces actifs représentaient plus de la moitié des réserves de la banque centrale russe il y a 1 an.

Les réserves de changes de la Russie totalisaient 513 milliards de dollars au 1er avril, soit 388 milliards d’euros.

Voir aussi nos formations:

Marché monétaire : fondamentaux et pratiques

Obligations classiques : pricing et gestion

source: les Echos

Dubaï emprunte 1,25 milliard de dollars en obligations islamiques

Dubaï a emprunté 1,25 milliard de dollars en obligations islamiques.

Dubaï emprunt obligations islamiquesDubaï vient donc d’emprunter pour 1,25 milliard de dollars d’ obligations islamiques ( sukuks). Ces obligations islamiques ont été émises pour servir au remboursement de la dette de Dubaï.

Des obligations islamiques sur 5 et 10 ans ont été souscrites 3,5 fois. Des obligations islamiques de 600 millions de dollars sur 5 ans ont été émises avec un rendement de 4,9%, et des obligations de 650 millions de dollars à 10 ans avec un rendement de 6,45%.

L’ opération a attiré plus de 260 investisseurs et a permis de rapporter à Dubaï suffisamment de liquidités pour gérer ses déficits budgétaires et rembourser une partie de sa dette.

Les obligations islamiques, titres de dette respectant les principes de l’islam interdisant l’usure, sont adossés à des actifs, et l’investisseur ne touche pas un intérêt fixe mais une part des bénéfices de l’entreprise émettrice.

Voir aussi nos formations:

Initiation à la finance islamique : fondamentaux et pratiques

source: les Echos

La BCE relance son programme de rachat de titres

La BCE va relancer son programme de rachat de titres de dettes souveraines des pays de la zone euro d’ici 3 mois.

BCE rachat de titresLa BCE devrait relancer son programme de rachat de titres de dettes souveraines sous 3 mois, notamment pour faire baisser les rendements sur les titres de plusieurs pays de la zone euro.

Certains économistes estiment que les tensions renouvelées sur les marchés obligataires peuvent constituer un signal d’alarme suffisamment fort pour réveiller le programme de rachat de titres de la BCE.

La BCE avait réactivé son programme de rachat de titres en août après 4 mois d’interruption alors que les dettes souveraines de l’Italie et de l’Espagne étaient attaquées ( voir La BCE rachète de la dette italienne).

La BCE avait par la suite mis en pause son programme de rachat de titres pour injecter 1000 milliards d’euros de liquidités dans les banques de la zone euro ( voir La BCE prête 870 milliards aux banques )

La BCE a déjà acquis 200 milliards d’euros de dettes souveraines tout en stérilisant ses interventions par un retrait d’un montant équivalent de liquidités du système bancaire afin d’éviter une monétisation des dettes publiques que ses statuts lui interdisent. La BCE devrait également maintenir son taux directeur à 1% jusqu’en 2014 ( voir Le taux directeur de la BCE reste inchangé ).

Voir aussi nos formations:

Marché des changes – fondamentaux, outils et pratiques

Marché monétaire – fondamentaux et pratiques

Gestion du risque pays

Gestion des risques financiers

source: les Echos

Taux d’ emprunt italiens et espagnols en hausse

Les taux d’ emprunt de l’ Italie et de l’ Espagne sont en forte hausse.

Taux d' emprunt italiens et espagnolsL’ Espagne vient en effet de lever 1,933 milliards d’euros en bons à 3 et 6 mois, à 0,634% sur 3 mois (contre 0,381% fin mars) et 1,580% sur 6 mois (contre 0,836%). Le coût des emprunts espagnols a presque doublé depuis la dernière opération de ce type.

De son côté l’ Italie a emprunté 3,44 milliards d’euros sur le marché. Le Trésor italien a émis 2,5 milliards d’euros de certificats du Trésor zéro coupon à échéance 2014 au taux de 3,355% contre 2,352% lors de la dernière opération le 27 mars.

Le Trésor italien a également émis 501 millions d’euros de bons du Trésor indexés sur l’inflation à échéance 2017 au taux de 3,88% contre 2,04% précédemment, et 441,5 millions d’euros de bons du Trésor indexés sur l’inflation à échéance 2019 à un taux de 4,32% contre 3,06%.

Voir aussi nos formations:

Marché monétaire : fondamentaux et pratiques

Obligations classiques : pricing et gestion

source: latribune.fr

Tensions sur les marchés après le 1er tour

Les résultats du 1er tour de l’ élection présidentielle ont entraîné des tensions sur les marchés.

Tensions sur les marchés après le 1er tourLes marchés montrent des signes de tensions suite au bon score de François Hollande lors du 1er tour de l’élection présidentielle. L’indice CAC 40 a en effet chuté de 2,83 %.

Selon les spécialistes, ces tensions sur les marchés sont également dues aux mauvais chiffres de conjoncture publiés en Europe et en Chine en ce début de semaine, ainsi qu’aux inquiétudes persistantes concernant la crise de la dette en Europe. Le score de François Hollande avait été anticipé par les marchés.

Les taux français à 10 ans ont grimpé à 3,14 % ce mardi, avant de redescendre.

L’écart de taux entre la France et l’ Allemagne ( spread) s’est une nouvelle fois creusé, à 144 points de base en fin de journée. Néanmoins, les taux des obligations du Trésor n’ont augmenté que d’1 point, à 3,08 %.

Les marchés suivront de près les résultats des législatives.

Voir aussi nos formations:

Introduction aux marchés financiers

Organisation des marchés financiers

source: les Echos

Hausse des dépôts sur le Livret A en mars

Les dépôts sur le Livret A continuent leur hausse au mois de mars.

Collecte Livret A marsCette nouvelle hausse des dépôts sur le Livret A en mars porte les encours à 224 milliards d’euros, selon la Caisse des dépôts. La collecte nette mensuelle du Livret A s’est élevée à 1,28 milliard d’euros en mars.

La collecte nette sur le Livret A s’établit ainsi à 7,2 milliards d’euros sur les 3 premiers mois de l’année. La collecte nette sur le Livret A  avait atteint son plus haut niveau depuis 3 ans en janvier, à 3,96 milliards,et avait ensuite atteint 1,93 milliard en février.

L’encours du LDD ( Livret de développement durable) stagne quant à lui à 71 milliards, avec une collecte nette légèrement négative en mars ( retraits supérieurs aux dépôts de 10 millions d’euros).

Le montant total des encours du Livret A et du LDD s’établit à 295,1 milliards d’euros fin mars, en hausse de 8,24 milliards au premier trimestre.

Le Livret A et le LDD proposent un taux de rendement de 2,25%.

Voir aussi nos formations:

Introduction aux marchés financiers

Horizon des produits d’épargne pour l’assurance vie

source: les Echos

Hollande et le Livret A

Dans son programme, François Hollande propose de doubler le plafond du Livret A pour le porter à 30 600 euros contre 15 300 euros actuellement.

Hollande Livret AMi-avril, le gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer, avait annoncé qu’il ne proposerait pas au ministre de l’Economie de relever le taux de rémunération du Livret A ni du Livret de développement durable le 1er mai, alors que l’évolution des prix à la consommation aurait dû le faire grimper à 2,5%, selon la formule de calcul théorique de son taux. Cette formule s’applique normalement de manière automatique pour les échéances du 1er février et du 1er août.

Le candidat François Hollande a proposé quant à lui de doubler le plafond du Livret A, un des placements préférés des français. Le plafond du livret A passerait ainsi de 15 300 euros à 30 600 euros.

Voir aussi nos formations:

Introduction aux marchés financiers

Horizon des produits d’épargne pour l’assurance vie

source: les Echos

Hollande veut baisser les taux de la BCE

François Hollande a déclaré vouloir baisser les taux de la BCE pour soutenir la croissance.

Hollande baisse des taux de la BCEEn pleine campagne présidentielle, François Hollande souhaiterait que la BCE baisse ses taux afin de favoriser la croissance. Hollande souhaiterait également que la BCE puisse prêter directement aux États, affichant ainsi une position à l’opposée du modèle allemand.

François Hollande est donc favorable à une baisse des taux de la BCE pour la croissance et à des prêts directs aux Etats en difficulté, et a déclaré « Elle a deux moyens de le faire. Le premier, c’est de baisser les taux d’intérêt si nous pensons qu’effectivement il peut y avoir par ce biais-là un soutien à la croissance. Et moi j’y suis favorable, donc à la Banque centrale d’aller dans cette direction Je sais que les Allemands y sont tout à fait hostiles, eh bien ça fait partie de la discussion ».

« Il y a une deuxième façon qui serait de prêter aux Etats plutôt que de passer par le truchement qui a été choisi, d’un soutien aux banques« , a ajouté Hollande à propos des opérations de refinancement à 3 ans par lesquelles plus de 1 000 milliards d’euros ont été prêtés aux banques ( voir Les banques augmentent leurs emprunts auprès de la BCE ). « Il serait plus judicieux, plus efficace, plus rapide que la Banque centrale européenne prête en premier et dernier ressort. Cette position je la défends depuis des années,c’est ce qui se passe aux Etats-Unis, c’est ce qui se passe aussi en Grande-Bretagne […] c’est quand même invraisemblable que la Banque centrale européenne inonde le marché de liquidités » avec des « banques qui empruntent auprès d’elle à 1% et qui reprêtent aux Etats, notamment espagnol, à 6%« . « Il y a un moment où on ne peut pas accepter des phénomènes de rente à ce point. Il serait plus judicieux, plus efficace, plus rapide que la BCE prête en premier et dernier ressort« .

Voir également nos formations:

Gestion du risque pays

Gestion des risques financiers

source: latribune.fr