Analyse financière, évaluation des sociétés non-cotées et effet de levier:
– Maîtriser les différentes méthodes d’analyse financière et d’évaluation de sociétés non cotées
– Comprendre les mécanismes d’effet de levier
– Connaissance des outils utilisés pour l’effet de levier: OCA, ORA, OBSA…
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BPCE a décidé de ne plus distribuer de nouveaux contrats assurance-vie CNP, premier assureur-vie français, dès le 1er janvier 2016.
Le président de BPCE François Pérol est déterminé à mettre au partenariat commercial le liant avec CNP Assurances. Il a néanmoins déclaré être ouvert à d’autres développements. « Nous avons tous, au sein du conseil, la volonté de montrer que, même s’il n’est pas question de renouveler le partenariat à l’identique, il reste un espace de jeu possible » a ainsi déclaré François Pérol.
Mais la fin du partenariat BPCE et CNP Assurances s’annonce compliqué. En effet, BPCE détient actuellement 18% de CNP Assurances et ne peut donc pas se permettre de trop déstabiliser le géant de l’ assurance-vie français, au capital duquel il compte rester. De plus, l’Etat et la CDC détiennent quant à eux 41 % du capital. D’un point de vue financier, l’enjeu est de taille pour le groupe bancaire, qui a perçu 833 millions d’euros de commissions de la part de la CNP l’an dernier. La compagnie d’assurances conservant le stock de contrats Caisse d’Epargne, « il faudra certainement repartir sur de nouvelles bases pour le taux de commissionnement sur encours« , expliquent deux sources.
Tout l’enjeu pour BPCE sera désormais de proposer des contrats assurance-vie aussi attractifs pour l’épargnant alors même que les taux d’intérêt sont bas.
source: les Echos
Quelles banques européennes vont se voir infliger une amende de la Commission européenne pour avoir manipulé l’ Euribor ?
La Commission européenne va en effet infliger des amendes à 6 banques européennes pour avoir manipulé l’ Euribor. Société Générale, Crédit Agricole, HSBC, Royal Bank of Scotland (RBS), Deutsche Bank et JPMorgan Chase devront donc s’acquitter d’une amende auprès de la Commission européenne pour avoir manipulé le taux interbancaire de référence. Le montant total de ces amendes devrait s’élever à plusieurs centaines de millions d’euros pour les banques européennes soupçonnées de manipulation de l’ Euribor.
La Commission européenne avait perquisitionné plusieurs banques soupçonnées de manipuler l’Euribor il y a 2 ans, lors du scandale du Libor et de l’ Euribor ( voir Remplacement du Libor ?).
Certaines banques européennes visées par le scandale de la manipulation du Libor et de l’ Euribor ont accepté de passer un accord à l’amiable avec la Commission européenne en échange d’une réduction de 10% de leurs amendes.
Plusieurs des banques visées par Bruxelles contestent ces amendes et l’ampleur des pénalités.
Source: Reuters
La fusion entre Nyse Euronext et ICE est finalement reportée, en attendant la décision des autorités de régulation et des ministères européens concernés.
Nyse Euronext et ICE devraient recevoir les feux verts nécessaires dans les prochains jours et prévoient de conclure leur fusion d’ici 2 jours. La fusion Nyse Euronext et ICE nécessite encore l’approbation des régulateurs des marchés de Paris, Amsterdam, Bruxelles, et Lisbonne, ainsi que des ministres des Finances.
La fusion Nyse Euronext et ICE a reçu l’approbation de la SEC, le gendarme boursier américain, de Bruxelles et du Collège des régulateurs européens. L’ AMF s’est également montrée favorable, mais l’avis de Bercy se fait toujours attendre. Les ministres des Finances ont besoin de connaître toutes les garanties nécessaires sur le futur d’Euronext. La fusion de Nyse et Euronext début 2007avait à l’époque entraîné de nombreuses déceptions.
source: les Echos
Le gouvernement vient d’annoncer une hausse de la fiscalité sur les contrats assurance-vie multi-supports.
Les contrats assurance-vie multi-supports vont donc voir leur taux de prélèvements sociaux relevés à 15,5% Les contrats assurance-vie mono-support, placés à 100% dans un fonds en euros et bénéficiant d’un capital garanti à tout moment, ne sont pas concernés par cette hausse des prélèvements sociaux.
Le relèvement à 15,5% du taux des prélèvements sociaux s’appliquera aux contrats assurance-vie multi-supports ouverts depuis le 26 septembre 1997, année de l’assujettissement des produits de placement à la CSG. 6 à 7 millions d’épargnants sont concernés par cette hausse de la fiscalité sur les contrats assurance-vie multi-supports.
Les contrats d’assurance-vie en euros ne sont pas concernés par la hausse des prélèvements sociaux. La taxation à 15,5% concerne les plus-values et les intérêts issus des primes versées avant le 26 septembre 1997.
source: la Tribune
Après avoir effectué 220 visites mystères dans les banques françaises en 2013, l’ AMF estime que les conseillers bancaires apprécient encore mal les connaissances en finance de leurs clients.
D’après cette étude de l’ AMF sur les conseillers bancaires, ni l’appétence des clients au risque ni leurs connaissances en finance n’ont été sondées dans 1 entretien sur 2. Des questions pourtant essentielles pour s’assurer que les conseils prodigués par les conseillers bancaires soient adaptés aux besoins des clients.
D’après l’ AMF, les conseillers bancaires ont également tendance à minimiser les risques des produits proposés à leurs clients, voire même, dans certains cas, ne les évoquent tout simplement pas.
Dans 1 entretien sur 2 concernant des contrats d’assurance vie et dans 3 entretiens sur 10 pour les comptes titres et les PEA, les conseillers bancaires ne présentent pas les frais à leurs clients. Et quand ces frais sont évoqués, seuls les frais d’entrée sont présentés par le conseiller bancaire, sans mentionner les charges récurrentes ( qui impactent le plus la rentabilité des placements).
L’AMF note cependant une amélioration de l’adaptation des offres aux profils des clients. L’assurance-vie reste le produit le plus fréquemment proposé. Enfin, l’ AMF relève que le PERP ( plan d’épargne retraite populaire) et le PEA ( plan d’épargne en actions) ne sont pas assez recommandés par les conseillers bancaires aux clients enclins à prendre des risques.
source: les Echos
D’après la BCE, les prêts bancaires en retard d’impayé de plus de 90 jours seront désormais considérés comme douteux.
Dans le cadre de l’examen de la qualité des actifs des banques européennes ( voir Ratio de fonds propres des banques de la zone euro), la BCE a annoncé qu’un prêt sera considéré comme douteux lorsque le retard d’impayé dépasse 90 jours. En fixant le retard d’impayé à 90 jours pour considéré un prêt douteux, la BCE décide donc de suivre les propositions de l’ ABE ( Autorité bancaire européenne).
Les nouvelles règles seront utilisées par la BCE pour évaluer les fonds propres des 128 plus grandes banques de la zone euro. Le portefeuille d’investissements, le portefeuille de trading, et les engagements au bilan et hors-bilan seront tous passés en revue par la BCE. Toutes les classes d’actifs, comme les prêts douteux, les prêts restructurés et l’exposition aux dettes souveraines, seront passés en revue par la BCE.
source: Reuters
Les grandes banques de la zone euro devront détenir 8% de fonds propres lors de l’examen de la qualité de leurs actifs par la BCE.
La BCE va donc imposer un matelas de fonds propres de 8% aux grandes banques de la zone euro, et ce afin d’être en conformité avec la nouvelle norme Bâle III. ( voir Bâle: vers un nouveau renforcement des fonds propres des banques)
Les grandes banques de la zone euro seront supervisées par la BCE à partir de novembre 2014. La BCE examinera alors la qualité des actifs bancaires des grandes banques de la zone euro. Dans le cadre de cet examen, les grandes banques de la zone euro devront constituer un ratio de fonds propres de 8% correspondant à un ratio core Tier 1 de 7% sur la base des actifs pondérés du risque ( comme le prévoit la dernière étape d’instauration de la norme Bâle III en 2019) +1% supplémentaire pour les banques d’importance systémique.
La BCE publiera mercredi la liste des 130 banques de la zone euro qui seront supervisées en 2014. Les plus petites banques de la zone euro seront quant à elles surveillées par les autorités locales. La BCE précisera enfin à quel stade une créance est considérée comme douteuse et à quel stade un crédit peut voir ses conditions révisées si l’emprunteur est en difficulté.
source: Reuters
L’ancien numéro 3 d’ UBS Raoul Weil vient d’être arrêté en Italie. Il était recherché par les Etats-Unis depuis 2008 pour complicité d’évasion fiscale.
Raoul Weil était recherché par les Etats-Unis depuis 2008; il a été arrêté dans l’hôtel de luxe dans lequel il résidait en Italie. L’ancien numéro 3 d’ UBS était soupçonné d’avoir fait évader 20 milliards de dollars de capitaux pour ses clients américains (de 17 000 à 20 000 selon les sources), avec l’aide de ses complices, entre 2002 et 2007.
Dès son inculpation en novembre 2008, Raoul Weil avait été relevé de ses fonctions chez UBS. Raoul Weil était depuis devenu citoyen suisse et dirigeait Reuss Private Group, une société financière; l’ancien numéro 3 d’ UBS a toujours clamé son innocence quant aux accusations d’évasion fiscale des Etats-Unis.
5 ans après cette affaire d’évasion fiscale, Raoul Weil pensait probablement qu’il ne risquait plus rien et s’est donc rendu en Italie où il s’est finalement fait arrêté. Raoul Weil pourrait être extradé vers les Etats-Unis et risque 5 ans de prison.
source: Les Echos
Le tribunal de Lille vient de condamner HSBC à une amende record de 2,46 milliards de dollars pour avoir trompé des clients sur la qualité de ses crédits immobiliers ( subprimes).
C’est une amende record de 2,46 milliards de dollars (1,8 milliard d’euros) qui a été infligée par le tribunal de Lille à HSBC suite une class action contre sa filiale HSBC Finance ( anciennement Household International).
Une plainte avait été déposée en 2002 contre Household International quelques mois seulement avant l’annonce de son rachat par HSBC. Household International avait été accusé d’avoir enfreint la réglementation boursière en trompant depuis Continuer la lecture de Amende record contre HSBC pour une affaire de subprimes
