agence de notation

La finance catholique, qu’ est-ce que c’ est ?

Reposant sur le même principe que la finance islamique ( voir La finance islamique, qu’est-ce que c’est ?), la finance catholique vient de voir le jour avec la création de l’indice S&P 500 par Standard & Poor’s.

L’agence de notation Standard & Poor’s vient de lancer l’indice S&P 500, une indice respectant les valeurs de la religion catholique. Il s’agit du tout premier indice catholique. Comme avec la finance islamique, certaines entreprises ne pourront pas y figurer, notamment celles qui réalisent plus de 1% de leur CA grâce à l’avortement, la contraception, la recherche sur les cellules souches, la pornographie, les programmes érotiques ou encore l’armement.

Pour figurer dans ce nouvel indice catholique, les entreprises devront être en accord avec les valeurs édictées par la Conférence des évêques des États-Unis. Les premiers visés par cet indice catholique sont les investisseurs catholiques, les administrateurs des patrimoines de diocèses ainsi que les administrateurs d’institutions catholiques comme les universités.

La finance catholique pourrait bien connaître un développement similaire à celui de la finance islamique dans les années à venir.

MNGT Ratings agence de notation des managers

MNGT Ratings est la première agence de notation des managers et des équipes dirigeantes.

La notation des managers représente aujourd’hui un enjeu pour l’entreprise ( image, fiabilité et transparence), ainsi que pour les investisseurs.

MNGT Ratings analyse l’expérience des managers ( relation avec l’entreprise, méthodes de management). MNGT Ratings effectue également des entretiens avec ses senior analysts, tous issus du monde des affaires, de la banque, et qui sont donc des spécialistes du management et de la gestion. Des auditions sont passées entre chaque manager et les experts de MNGT Ratings pour analyser le comportement du manager dans l’entreprise.

MNGT Ratings a mis en place un système d’analyse du dirigeant. Ce système mesure la propension à diriger l’entreprise en bon père de famille dans une logique pérenne et durable.

MNGT Ratings analyse les interactions dans l’équipe de direction ainsi que la gouvernance amont. MNGT Ratings a développé des outils mesurant la confiance entre les dirigeants et l’actionnariat, ainsi que le niveau de confiance entre les salariés, les employés et les dirigeants.

MNGT Ratings ne note pas seulement les managers, mais tout l’ensemble de l’entreprise. Cette agence de notation des managers note ainsi la capacité de l’équipe à conduire les affaires de l’entreprise.

source: finyear.com

Dégradation de la France par Fitch ?

L’ agence de notation Fitch envisage de dégrader la note de la France.

Après les récentes dégradations de la note française par Moody’s et Standard & Poor’s, Fitch envisage à son tour de dégrader la France et lui retirer son triple A.

Si la France ne parvient pas à atteindre ses objectifs budgétaires et si la croissance s’avère être inférieure aux prévisions d’ici l’année prochaine, alors Fitch retirera le triple A de la France.

Fitch estime que la France ne parviendra pas à atteindre son objectif de 3% de déficit en 2013.

Fitch attend donc la France au tournant. Si la France ne réussit pas à redresser la barre d’ici l’année prochaine, nous assisterons à la dégradation de la France par Fitch.

Voir aussi nos formations:

Introduction aux marchés financiers

source: le Figaro

Dégradation des notes des banques françaises par Standard & Poor’s

Standard & Poor’s vient d’annoncer la dégradation de 3 banques françaises ainsi que la mise sous perspective négative de 9 autres banques.

L’agence de notation Standard & Poor’s vient de dégrader la note de BNP Paribas de AA- à A+, et la note de Cofidis de A- à BBB+. Standard & Poor’s a également mis sous perspective négative la Société générale, La Banque Postale, Crédit agricole, Crédit foncier et Communal d’Alsace-Lorraine, Crédit mutuel et BPCE.

Standard & Poor’s estime que le risque économique s’est accru pour les banques françaises, exposées à une possible récession en zone euro.

Selon Standard & Poor’s, le volume des prêts va se stabiliser en 2013 et 2014, et la croissance économique rester « proche de zéro » sur la même période.

Standard & Poor’s a expliqué ainsi la dégradation et la mise sous perspective négative des banques françaises: « nous continuons à juger l’économie française globalement stable mais sa résistance aux chocs extérieurs s’est réduite« , notamment du fait du « fardeau d’une dette publique élevée« .

Voir aussi nos formations:

Trésorerie de banque : les produits du bilan bancaire

Organisation d’une banque d’investissement

source: lefigaro.fr

Renforcement de la gestion d’ actifs en Europe

L’ agence de notation Fitch estime que l’industrie européenne de la gestion d’actifs va se renforcer.

Avec la concentration des flux, la concurrence internationale accrue et la demande de plus en plus pointue des clients, l’industrie européenne de la gestion d’actifs devrait se renforcer selon l’agence de notation Fitch.

Les encours sont restés stables en Europe ces 5 dernières années, autour de 13 739 milliards d’euros. Le rebond des marchés en 2009 et 2010 a en effet compensé les sorties liées à la crise. Cependant, une partie des sorties liées à la crise investies dans l’immobilier et les produits bancaires n’est pas encore revenue dans l’industrie. Il existe néanmoins des poches de croissance: Royaume-Uni, Suisse et institutionnels allemands.

Les encours des fonds investissant en dehors de l’Europe ont dépassé ceux des gestions investissant domestiquement en décembre 2011. 75 à 80% des flux se sont concentrées vers 10 sociétés de gestion ces 3 dernières années.

Selon Fitch, avec l’intensification de la réglementation, les sociétés de gestion se doivent d’ accroître leur compétitivité en adaptant leurs ressources et leur taille. Fitch estime que ces nouvelles normes doivent contraindre les sociétés de gestion à fermer un fonds qui enregistre des mauvaises performances, à fusionner plusieurs fonds en augmentant leur masse critique, à accroître leurs efforts commerciaux et à s’adapter aux standards internationaux pour améliorer leur référencement.

De plus, les marges dans le secteur de la gestion d’actifs ont été revues à la baisse, comme l’explique le directeur général de La Française AM Patrick Rivière : « L’industrie française est en fort décalage par rapport à l’industrie européenne en matière de marges (…) Le ratio marge brute sur encours baisse d’un à deux point de base par an« .

Ainsi, Natixis Global Asset Management vient de racheter McDonnell Investment Management et prévoit de lancer un nouveau produit d’obligations municipales début 2013.

Voir aussi notre formation:

Gestion d’actifs : acteurs, produits, stratégies

source: Reuters

L’ assurance-vie concurrencée par le Livret A

Selon l’agence de notation Fitch, l’ assurance-vie est sérieusement concurrencée par le Livret A.

Fitch prévoit un transfert des flux d’épargne, et notamment de l’ assurance-vie, au profit du Livret A, qui bénéficie des relèvements de plafond opérés par le gouvernement. Les rendements de l’ assurance-vie affichent quant à eux une nette baisse.

Le relèvement du plafond du livret A ( voir Doublement du plafond du Livret A en 2016 ? ) place désormais le Livret A en concurrence directe avec l’ assurance-vie, jusqu’alors placement préféré des français, mais qui affiche actuellement une baisse certaine de ses rendements. Sur les 13 derniers mois, l’assurance-vie a affiché une décollecte nette de15,3 milliards d’euros.

De plus, le rendement du livret A ( 2,25% net d’impôts actuellement) est désormais très proche du rendement des contrats assurance-vie en euros ( à capital garanti) en moyenne en net.

Le phénomène de transfert de l’ épargne vers l’assurance-vie, observé depuis 25 à 30 ans, pourrait donc s’inverser aujourd’hui au profit du Livret A.

Conséquence de cette concurrence entre l’ assurance-vie et le Livret A, Fitch attend une collecte nette négative en 2012 et 2013 pour l’ assurance-vie.

Voir aussi nos formations:

Introduction aux marchés financiers

Horizon des produits d’épargne pour l’assurance vie

source: les Echos

Les taux d’ intérêt vont-ils augmenter ?

Selon l’agence de notation Standard and Poor’s, les taux d’intérêt devraient rester bas pendant encore 5 à 7 ans.

Les taux d’intérêt sont actuellement à des niveaux historiquement bas et devraient encore le rester pendant 5 à 7 ans, d’après Standard and Poor’s. Les taux d’ intérêts sont tirés vers le bas depuis 4 ans, allant même parfois jusqu’à des taux négatifs sur des échéances à court terme ( voir La France continue d’ emprunter à taux négatifs et La France emprunte à des taux négatifs ).

En ces périodes de crise et d’incertitudes, les investisseurs préfèrent perdre un peu d’argent ou en gagner peu pour être sûrs de préserver leur capital. Ces taux bas ne profitent cependant pas à tout le monde et pénalisent notamment les assureurs dont les revenus tirés du placement des primes sont considérablement réduits.

Cette tendance des taux bas à été créée artificiellement par les banques centrales, et devrait encore perdurer pendant 5 à 7 ans.

Voir aussi nos formations:

Gestion du risque pays

Obligations classiques: pricing et gestion

source: les Echos

Les risques du relèvement du plafond du livret A

Quels sont les risques du relèvement du plafond du livret A ? Selon l’agence de notation Moody’s, la hausse du plafond du livret A annoncée par le gouvernement va peser sur la capacité de financement des banques françaises.

D’après Moody’s, le relèvement du plafond du livret A et du LDD ( Livret de développement durable ) va limiter les capacités de financement des banques françaises. Les banques françaises auront plus de mal à augmenter leur financement grâce aux dépôts.

Le plafond du livret A sera relevé de 15 300 euros à 19 125 euros en septembre ( voir Nouveau plafond du livret A à 20 000 euros), soit une hausse de 25%. Le gouvernement prévoit un nouveau relèvement du plafond du livret A, du même ordre, fin 2012. Le plafond du LDD sera doublé, de 6000 à 12 000 euros. Le Livret A et le LDD sont tous deux rémunérés à 2,25%.

Moody’s estime que le relèvement du plafond du livret A ne joue pas en faveur de la note des banques françaises et qu’il « va inciter les épargnants à convertir des dépôts bancaires classiques en épargne défiscalisée », ce qui « va réduire le montant des dépôts disponibles pour le financement des banques« .

Le relèvement du plafond du livret A impactera également les assureurs, qui assisteront à une baisse de leur collecte à court terme sur les contrats d’assurance-vie.

Voir aussi nos formations:

Introduction aux marchés financiers

Horizon des produits d’épargne pour l’assurance vie

ALM et Solvency II : contraintes de gestion en assurance

source: les Echos

L’ Allemagne va-t-elle perdre son triple A ?

L’agence de notation Moody’s a placé l’ Allemagne sous perspective négative.

Avec les incertitudes liées à la crise de la dette dans la zone euro, et notamment la possible sortie de la Grèce de l’euro, Moody’s a également baissé la perspective pour la dette publique des Pays-Bas et du Luxembourg, de stable à négative.

Moody’s a expliqué pourquoi elle avait placé l’ Allemagne, les Pays-Bas et le Luxembourg sous perspective négative dans un communiqué: « il existe une probabilité de plus en plus forte qu’une aide à d’autres Etats de la zone euro, notamment l’Espagne et l’Italie, soit requise ». Selon l’agence de notation, le coût de l’aide aux pays endettés de la zone euro va peser lourdement sur les Etats les plus solvables de la zone euro.

La dette de l’Allemagne, des Pays-Bas et du Luxembourg bénéficient actuellement de la note AAA auprès de Moody’s.

Voir aussi nos formations:

Marché monétaire – fondamentaux et pratiques

Gestion du risque pays

Gestion des risques financiers

source: les Echos

Moody’s dégrade l’ Italie

L’agence de notation Moody’s vient de dégrader de 2 crans la note de l’Italie.

La note de l’ Italie a été dégradée ce jeudi de 2 crans par Moody’s, et passe ainsi de A3 à Baa2.

La Commission européenne s’est étonnée du moment choisi par Moody’s, juste avant une émission de dette italienne, pour dégrader la note de l’ Italie. La Commission européenne a tenu à féliciter l’ Italie pour les réformes importantes engagées pour assainir ses finances.

L’agence de notation Moody’s a publié un communiqué expliquant la dégradation de la note italienne: « L’Italie a plus de risque de connaître une hausse brutale de ses coûts de financement ou de ne plus avoir accès aux marchés financiers (…) en raison de la confiance de plus en plus fragile des marchés et du risque de contagion émanant de la Grèce et de l’Espagne. Le risque d’une sortie de la Grèce de l’euro a augmenté et le système bancaire espagnol va endurer davantage de pertes qu’attendu ».

Selon Moody’s, les perspectives économique à court terme de l’Italie se sont détériorées: l’Italie pourrait connaître une croissance faible et un chômage plus élevé, ce qui l’empêcherait de tenir ses objectifs de réduction des déficits.

L’ Italie, qui fait face à une forte hausse de ses taux d’emprunt ( jusqu’à 6%), envisageait encore en début de semaine de réclamer un plan d’ aide du FESF.

Moody’s estime cependant que la réussite des réformes économiques mises en place pourrait ramener l’ Italie sous perspective stable.

Voir aussi nos formations:

Marché monétaire – fondamentaux et pratiques

Gestion du risque pays

Gestion des risques financiers

source: les Echos