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Comment la Fed dope la croissance ?

La Fed a récemment annoncé le QE3, rachats supplémentaires des actifs adossés à des créances immobilières, au rythme de 40 milliards de dollars par mois, et ce sans date d’expiration précise.

Cette annonce de la Fed concernant le rachat supplémentaire de 40 milliards de dollars par mois d’ actifs adossés à des créances immobilières, a pour but de relancer la croissance aux Etats-Unis, comme l’a confirmé l’un des dirigeants de la Fed Charles Evans: « la combinaison de nouveaux rachats de titres et d’une amélioration des instructions concernant l’évolution de la politique future devrait donner une impulsion supplémentaire importante à l’activité économique et aux embauches« .

La Fed s’est engagée à maintenir son taux directeur quasi nul tant que le chômage ne serait pas descendu sous 7% et que la perspective d’inflation à moyen terme reste inférieure à 3%, jusque 2015 si nécessaire.

La Fed a pour mission d’assurer le plein emploi ( taux de chômage compris entre 5,2 et 6,0%) et la stabilité de prix ( objectif d’inflation de 2,0% à moyen terme).

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source: les Echos

3 banques chinoises sur le marché américain

Les Etats-Unis ont ouvert leur marché à 3 des 4 plus grandes banques chinoises, détenues en majorité par l’Etat chinois.

Les responsables chinois et américains s’étaient rencontré la semaine dernière pour discuter de l’ ouverture du marché intérieur chinois.

La FED a approuvé à l’unanimité la demande de la plus grande banque chinoise ICBC ( Industrial and Commercial Bank of China), pour racheter 80 % de la filiale new-yorkaise deThe Bank of East Asia USA, une banque Honk-Kong qui contrôle 780 millions de dollars d’actifs et 621 millions de dollars de dépôts via 13 agences dans l’Etat de New York et en Californie.

Le FED a également approuvé à l’unanimité les demandes d’ AgBank ( Agricultural Bank of China) et Bank of China, 3ème et 4ème plus grandes banques chinoises, pour ouvrir des succursales à New York et à Chicago.

La FED a estimé que les mesures de régulation et de supervision auxquelles sont soumises les banques en Chine étaient satisfaisantes en matière de respect des normes de fonds propres, de prévention des risques, de respect de la législation ou de lutte contre le blanchiment d’argent.

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source: lemonde.fr

Rôle des banques centrales

Selon Olivier Blanchard, économiste en chef du FMI, le rôle des banques centrales ne doit pas seulement se limiter à la maîtrise de l’inflation.

Olivier Blanchard estime qu’au delà de la maîtrise de l’inflation, le rôle des banques centrales doit également être de contrôler les risques financiers.

D’après l’ économiste du FMI, la crise a montré qu’il ne suffisait pas d’avoir une inflation faible pour que l’économie se porte bien, faisant référence au rôle de la banque centrale qui se fixe un objectif d’inflation autour de 2% et qui ajuste ensuite le taux d’intérêt à court terme pour y arriver.

Pour Olivier Blanchard, le rôle des banques centrales doit être de contrôler l’inflation, mais aussi l’activité et les risques financiers.

Les banques centrales disposent en effet d’ instruments macroprudentiels, peu utilisés jusqu’à présent. En cas de bulle immobilière, les banques centrales peuvent ainsi limiter la taille des prêts hypothécaires. Autre cas de figure: en cas d’ explosion du crédit, les banques centrales peuvent augmenter les ratios de capitaux pour réduire l’activité des banques.

Olivier Blanchard estime que la banque centrale doit pouvoir intervenir sur les marchés comme l’a fait la Fed avec le quantitative easing ( injection massive de liquidités).

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source: les Echos

La Fed vend un portefeuille de titres acquis lors du sauvetage d’ AIG

La Fed vient de mettre en vente un portefeuille de titres acquis lors du sauvetage du groupe d’assurances AIG en 2008.

Ce portefeuille de titres acquis par la Fed lors du sauvetage d’ AIG en 2008, CDO MAX, regroupe les titres adossés à des créances hébergé dans Maiden Lane III, structure ad hoc réunissant les derniers titres liés au sauvetage d’ AIG que possède la Fed.

La valeur nominale de ce portefeuille de titres CDO MAX est d’environ 7,5 milliards de dollars, quand celle de Maiden Lane III est d’environ 45 milliards.

La Fed estime la valeur de l’ensemble des titres de Maiden Lane III à 17,6 milliards de dollars.

La Fed a demandé à 8 spécialistes en valeurs du Trésor, Barclays Capital, Citigroup Global Markets, Credit Suisse Securities, Deutsche Bank Securities, Goldman Sachs, Merrill Lynch (Bank of America), Morgan Stanley, et Nomura Securities International de présenter une offre d’ici au 26 avril.

Les titres hébergés par Maiden Lane III avaient été apportés par AIG à la Fed en garantie en échange d’un prêt de 24 milliards de dollars dont plus de 8 restent dus (hors intérêts). La vente de ces titres permettrait de faire baisser ce solde non remboursé sans qu’ AIG ne débourse rien.

AIG avait été sauvé d’une faillite en septembre 2008 en étant nationalisé, et son renflouement avait nécessité plus de 180 milliards de dollars de fonds publics.

La Fed n’a plus qu’à solder le compte de Maiden Lane III pour récupérer les fonds qu’elle a investis dans le sauvetage d’ AIG et devrait s’en sortir avec un profit de plusieurs milliards de dollars, au vu des bénéfices déjà engrangés.

Le Trésor américain doit encore récupérer près de 36 milliards de dollars.

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source: les Echos

Avenir de la BCE

Avec la crise de la dette et la perte du triple A français, quel est désormais l’ avenir de la BCE ?

La BCE subit une pression de plus en plus forte pour muscler ses interventions. Pour le moment, la BCE s’est contentée de s’attaquer aux problèmes de liquidité des banques et des gouvernements de la zone euro qui ne peuvent plus compter sur les marchés pour se refinancer, en octroyant près de 500 milliards d’euros de prêts aux institutions financières au mois de décembre, acceptant en contrepartie une gamme d’actifs toujours plus large et de moins bonne qualité.

Le programme de rachat de la BCE s’élève à Continuer la lecture de Avenir de la BCE

La BCE prête 870 milliards aux banques

La BCE a prêté 489 milliards d’euros à 523 banques européennes.

C’est un montant record de 489 milliards d’euros de prêts à 3 ans que la BCE a alloué à 523 banques européennes ce matin.

La BCE a prêté 489,1 milliards d’euros aux banques européennes en échange d’ actifs élligibles, pour un faible taux de 1%. La BCE a également prété 29,7 milliards d’euros à 72 banques pour une durée de 3 mois.

La BCE a également prêté 33 milliards de Continuer la lecture de La BCE prête 870 milliards aux banques

Formation Analyse Macro et Micro Economique

Formation Analyse Macro et Micro Economique

Objectifs

– Savoir repérer et analyser les principaux indicateurs économiques

– Maîtriser les indices ISM, IFO, les statistiques de Non-farm Payrolls, CPI, PPI, PIB et savoir anticiper leur impact sur les marchés financiers

– Connaître les notions de courbes de taux et d’ allocations d’ actifs

– Comprendre et savoir anticiper les décisions de politique monétaire de la Fed et de la BCE

– Savoir identifier la position actuelle dans le cycle économique et identifier les conséquences possibles sur les marchés

– Savoir dialoguer plus efficacement avec les économistes, stratégistes, gérants et clients

Programme Continuer la lecture de Formation Analyse Macro et Micro Economique

Taux des marchés obligataires en baisse

Taux des marchés obligataires en baisse. Les taux des marchés obligataires sont à la baisse en Europe et aux Etats-Unis.

Taux marches obligataires Le taux des obligations à 10 ans américaines a chuté à 1,9806%, se rapprochant ainsi de leur niveau historique de 1,9735%.

En Europe, le taux des obligations à 10 ans allemand a chuté à 1,9960%, un niveau record. Les opérateurs misent massivement sur les valeurs refuges.

Les titres d’ Etat américains et européens ont aussi bénéficié des anticipations de baisse des taux par les banques centrales. Les experts de Continuer la lecture de Taux des marchés obligataires en baisse

La réforme de Wall Street une deuxième fois bloquée par le Sénat

senat La réforme de Wall Street une deuxième fois bloquée par le Sénat : les accusations de fraudes contre Goldman Sachs n’ont pas permis aux démocrates d’imposer leur projet de réforme de Wall Street.

L’examen d’un projet de réforme de la régulation financière aux Etats-Unis, a été bloqué pour le seconde fois par les membres républicains du Sénat. Barack Obama soutenant son projet de réforme du système financier a appelé les républicains à ouvrir le débat. « Je refuse que nos efforts soient réduits à néant par les lobbies de l’industrie financière », a t-il ajouté lors d’un meeting.
En effet, il manquait 3 voix à la majorité démocrate pour obtenir le début des débats sur le projet de loi destiné à empêcher toute nouvelle crise financière. Continuer la lecture de La réforme de Wall Street une deuxième fois bloquée par le Sénat

FMI et FED contre la taxe Tobin sur les transactions internationales

taxe FMI et FED contre la taxe Tobin sur les transactions internationales : Dominique Strauss-Kahnet et le FMI doivent rendre un rapport l’instauration d’une taxe généralisée sur les transactions internationales, comme la taxe Tobin, d’ici à la fin du mois, mais DSK a déjà émis des réserves sur un tel projet.

L’instauration d’une taxe sur les transactions financières internationales, équivalent de la taxe TOBIN qui avait été proposée en 1972, n’a pas, non plus, les faveurs de Ben Bernanke, le responsable de la FED au vu de ses déclarations: « Le département du Trésor américain a rejeté cette idée », et « je suis d’accord avec ce point de vue », a déclaré le président de la banque centrale américaine (Fed), mercredi 14 avril, devant le Congrès. Continuer la lecture de FMI et FED contre la taxe Tobin sur les transactions internationales