Revue du marché des crédits de carbone issu du protocole de Kyoto – Présentation Da-Ose
Catégorie : Finances
« Traders » rime avec… « folie des grandeurs »
Dans un contexte d’apaisement sur le marché financier, les banques, déjà montrées du doigt par l’opinion publique à cause du dérèglement financier dont elles sont en partie responsables, se retrouvent en proie à un bras de fer avec leurs traders qui exigent des bonus de plus en plus élevés.
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Les bonus des banques américaines coulent à flot
Ces derniers jours, la recrudescence des bonus octroyés aux dirigeants des grandes institutions bancaires américaines est au coeur de tous les débats. Les banques profitent d’une tendance haussière de la bourse et s’appuient sur cet argument pour distribuer pas moins de 140 milliards de dollars en salaires, bonus et bénéfices (santé, retraites). Ces bonus dépassent nettement ceux de 2008 (117 milliards) et 2007 (130 milliards).
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Une réévaluation des matières premières
Dans une période de croissance des marchés financiers depuis mars dernier, les indices principaux étant presque tous à leur plus haut depuis un an, certaines classes d’actifs comme les matières premières semblent être au centre de nouveaux intérêts pour nombre d’investisseurs. En effet, l’once d’or a atteint un record historique à 1070.8 dollars. Continuer la lecture de Une réévaluation des matières premières
Marchés financiers : le point mensuel de septembre
Le mois de septembre marquait le 1er anniversaire de la faillite de la banque Lehman Brothers, et malgré cela les marchés mondiaux, hormis le Japon, ont repris leur mouvement haussier durant le mois de septembre, la palme revenant au FTSE avec une croissance de 4.58%. Ce mois a notamment permis de confirmer les chiffres macroéconomiques positifs de cet été : un exemple avec le PIB de la zone Euro qui résiste mieux qu’escompté grâce à la fermeté de la consommation des ménages et au soutien des dépenses publiques. Le FMI a par ailleurs répété son optimisme en estimant que la reprise pourrait intervenir plus tôt que prévu grâce au restockage en cours et aux stimuli budgétaires. Ces propos corroborent ceux de Ben Bernanke, le président de la FED, qui estime que « la récession est probablement derrière nous ». Ce contexte de croissance permet d’assister à un retour des opérations de fusions – acquisitions en raison de valorisations plutôt raisonnables et un contexte de génération de cash-flows élevés. Les marchés des pays en voie de développement ont eux aussi connu une évolution similaire, avec des hausses de plus de 7% pour les marchés coréens, thaïlandais, indonésiens et indiens, en partie grâce à l’amélioration de la balance commerciale de ces économies et l’appréciation de leur devise. Continuer la lecture de Marchés financiers : le point mensuel de septembre
Définition d’un fonds monétaire
La crise du crédit a démontré des lacunes dans la définition d’un fonds monétaire (432 milliards d’euros sont gérés en France à travers de cet instrument de placement). Suite aux propositions de l’AMF, on se retrouve aujourd’hui avec 2 catégories de fonds :
1/ « Fonds monétaires Euros »
- la maturité moyenne du portefeuille – 6 mois (12 mois avant la crise)
- la maturité résiduelle maximale des titres sous-jacents inférieure à 2 ans
- la sensibilité au risque de taux – entre 0 et 0.5
- pas d’exposition aux actions Continuer la lecture de Définition d’un fonds monétaire
Les « Darks pools » divisent l’ Europe
Ces pôles de liquidité sur lesquels peuvent s’échanger des titres sans avoir à être déclarés au reste du marché semble revoir le jour. En effet, après le BLX aux Etats-Unis, le britanique Icap a annoncé qu’il allait en faire de même en Europe avec BlockCross.
Le but de ces « pools » de liquidité est de donner la possibilité de croiser des flux de taille importante sur différents titres sans avoir un impact sur le marché puisque personne, hormis les 2 acteurs concernés, l’acheteur et le vendeur, ne doit pouvoir voir cet échange. Continuer la lecture de Les « Darks pools » divisent l’ Europe
Pour une vraie libéralisation du secteur bancaire!
par Sébastien Descours, Associé gérant, Da-Ose Consulting
Peu mis en avant, le vrai problème de nos amis les banquiers est l’absence de concurrence réelle sur leur secteur: légalement, il faut être filiale à 51% d’un établissement déjà installé pour obtenir une licence bancaire.
Dès lors, l’oligopole en place a su faire passer lois et décrets, entente sur le dos des consommateurs, orientation totale vers le rendement pour l’actionnaire…
Or, ces lois d’exception ne se justifient qu’à deux conditions, concordant avec la reconnaissance du rôle d’agent économique d’exception accordé aux banques:
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Le marché des dividend swaps en plein rebond
Les dividend swaps sont des contrats à termes qui représentent les projections de la capacité des entreprises à distribuer du capital sous forme de dividendes. Les indices Barclays Capital Dividend swaps ont connu une très forte croissance dernièrement qui les a fait quasiement revenir aux niveau d’avant la faillite de Lehman. Continuer la lecture de Le marché des dividend swaps en plein rebond
Conclusions du Sommet du G20 Pittsburgh 2009
Le sommet du G20 de Pittsburgh a été l’occasion de trouver un terrain d’entente en vue d’une sortie de crise et d’une reprise économique. Il a été question de mettre en œuvre certains engagements avancés à Londres en avril 2009 (régulation du système financier).
En terme de régulation financière, bien que le plafonnement des bonus ait été réfuté par les Etats-Unis et la Grande Bretagne, les européens ont néanmoins obtenu gain de cause sur la limitation des bonus en fonction des résultats de la banque et sur le principe d’étalement ou de non versement des bonus en cas de mauvaise performance. De leur côté, les Anglo-Saxons ont mis en avant la nécessité de renforcement des fonds propres des banques (sur les activités à risques) qu’ils estiment efficaces pour endiguer une crise d’une telle ampleur. Continuer la lecture de Conclusions du Sommet du G20 Pittsburgh 2009